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豆粕期货日报总结

1. 核心内容

本报告为2026年1月26日的豆粕期货日报，由研究员陈博撰写，分析了豆粕期货市场的行情、国际市场动态、影响因素及未来展望。

2. 主要观点

2.1 期货市场表现

• 主力合约M.DCE：当日开盘价2758元/吨，最高价2776元/吨，最低价2754元/吨，收盘价2769元/吨，较前一交易日上涨0.36%。
• 成交量与持仓量：当日成交量为678,241手，持仓量为2,136,383手，显示出市场活跃度较高。
• 趋势判断：短期内豆粕期货市场预计将维持震荡偏强走势。

2.2 国际市场动态

• CBOT豆粕期货：从三个月低点强劲反弹，基准期约收高3.4%。
• 支撑因素：
  • 美国严寒天气可能推动需求增长。
  • 阿根廷部分地区天气干燥，影响大豆产量。
  • 美国豆粕出口销售强劲，推动价格上涨。
• 出口销售数据：截至1月15日当周，2025/26年度美国豆粕净销量为412,700吨，较上周增长21%，较四周均值增长82%。

2.3 供应与需求情况

• 供应端：
  • 1月26日油厂开机率约为61.05%。
  • 上周国内大豆压榨量为209万吨，周环比增加17万吨，较去年同期减少28万吨，但较近三年同期均值增加39万吨。
• 需求端：
  • 随着春节临近，下游备货需求逐步显现。
  • 饲料企业豆粕库存继续增加，显示市场需求旺盛。

3. 关键信息

• 价格走势：豆粕期货价格在短期维持震荡偏强趋势。
• 天气影响：南美干旱和美国严寒天气对豆粕市场形成支撑。
• 出口数据：美国豆粕出口销售强劲，有助于提升市场信心。
• 库存变化：国内豆粕库存增加，反映节前备货需求的持续。

4. 行情展望

国金期货认为，短期内豆粕期货市场将受到以下因素的支撑：

• 南美天气：阿根廷产区干旱可能持续，对大豆产量形成压力，间接支撑豆粕价格。
• 美国出口：出口销售数据强劲，进一步推动市场看涨情绪。
• 国内需求：春节前备货需求持续，有助于维持豆粕去库存进程。

5. 风险揭示

• 本报告内容基于公开资料和第三方数据，可能存在信息不完整或不准确的情况。
• 报告仅供参考，不构成任何投资建议，使用报告内容所导致的损失，国金期货不承担责任。
• 期市有风险，入市需谨慎。

6. 免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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