20210312-广州期货-一周集萃-橡胶_宏观拐点引发不确定性_天胶期货价格维持震荡_4页_603kb

橡胶市场一周总结

核心内容概述

本周橡胶市场整体呈现偏强震荡走势，沪胶价格围绕15150元/吨上下波动。市场受宏观因素和大宗商品情绪影响，价格波动幅度有限，预计未来仍将维持宽幅震荡格局，上方阻力增强。全球天然橡胶产量进入年内低产期，叠加下游需求的短期支撑，市场对胶价形成一定利好预期，但实际需求疲软，价格仍面临下行压力。

主要观点

• 沪胶价格走势：本周沪胶价格维持偏强震荡，主要因基本面利多逐步消化，但宏观拐点及国际油价下行拖累市场情绪。
• 全球供应预期：全球天然橡胶产量快速下行，进入年内最低产阶段，泰国南部产量占全国65%，预计逐步停割，供应减少预期明显。
• 国内现货市场：国产胶价格小幅下跌，进口胶主流胶种价格则上涨，外盘报盘积极，内盘贸易商以轮仓换月为主，市场交投维稳。
• 国内需求情况：短期需求相对坚挺，半钢胎和全钢胎样本厂家开工率均有所上升，但中长期需求疲软，工厂库存处于低位，供应偏紧。
• 库存变化：青岛保税库存周环比下降，一般贸易库存亦小幅下滑，上海期货交易所橡胶库存维持低位，短期仍有望继续降库。

关键信息

供应端

• 全球天然橡胶产量快速下行，进入年内最低产阶段。
• 泰国南部预计停割，供应减少预期显著。
• 云南胶树状况正常，白粉病防治积极，3月20日预计逐步开割。
• 海南产区处于停割期，加工厂停工，浓乳库存减少。

需求端

• 半钢胎样本开工率：72.24%，环比+3.16%，同比+14.13%。
• 全钢胎样本开工率：76.83%，环比+3.69%，同比+17.46%。
• 需求端短期支撑较强，但中长期疲软，工厂库存低位，部分规格缺货。

价格表现

• 国产胶价格小幅下跌，进口胶价格以涨为主。
• 期货价格上涨带动天胶价格上行，但现货市场实际需求走弱，原料价格存在下滑预期。

市场情绪

• 基本面利多已兑现，新驱动不足，胶价受宏观和大宗商品市场心态影响波动。
• 未来三四月份供应减少，需求增加，基本面支撑可能增强，但市场情绪仍敏感。

研究所信息

• 机构名称：广州期货研究所
• 投资咨询资格：证监许可【2012】1497号
• 分析师团队：具备产业服务与策略实战经验，研究领域涵盖期货投询、金属、能化、农林产业及宏观研究。
• 核心理念：研究创造价值，深入带来远见。
• 研究方向：强调产业链研究，注重数量分析法，提倡研究独立性。
• 联系方式：
  • 金融研究：020-22139858
  • 农产品研究：020-22139813
  • 金属研究：020-22139817
  • 能源化工：020-23382623
  • 地址：广州市南沙区海滨路171号南沙金融大厦第8层自编803A
  • 邮编：510623

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