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铁矿石市场周度分析（2024年3月19日）

市场概述

作者：李文涛
从业资格证号：F3050524
交易咨询证号：Z0015640
研究助理：王俊植
审核：肖兰兰
联系方式：liwentao1@zjtfqhcom，15005415103

本周全球铁矿石市场供给和需求均出现变化，作者侧重于以数据支持的观点表达，核心观点为“偏震荡”。

供需背景

1. 供应端：

   • 发运总量下滑，主要因澳洲飓风影响；巴西发运量暂稳。
   • 我国到港量小幅回落，仍处高位。

2. 需求端：

   • 铁水产量见底，但仍持较高水平；钢厂逐步复产。
   • 终端需求成交数据好转，进入回升阶段。

3. 库存动态：

   • 45港库存：环比增加135万吨，出现拐点。
   • 厂家进口矿库存环比增长。

价格与利润

现货与基差

• 现货成交量小幅下滑，05合约基差率约35%。
• MTF的交易逻辑表明基差率进一步下降。

品种间差异

• 普氏62指数均值112，对应盘面估值约为891。
• 各种矿石价格走势分化（如：普特粉走弱，BRBF溢价下行）。

利润状态

• 铁矿石跌幅较大，钢厂盈利率小幅下滑。
• 品种利润情况：卷螺利润维稳，超特粉利润逐级下滑。

风险和展望

• 飓风影响：18S飓风在上周波及主要港口，但清除快速，造成暂时性清港，影响有限。
• 后续需关注：需求回升对铁水增量的承接能力；库存变化趋势；进口矿消耗情况。

策略建议

• 观点：偏震荡。
• 建议策略：91正套逢低入场。
• 月差情况：5-9月差暂稳。

数据来源

• Reuters
• Mysteel
• 紫金天风期货

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