20181123-川财证券-川财研究每日晨报_美股波动频繁_科技股板块领跌_6页_842kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份宏观策略与行业动态的证券研究报告，发布于2018年11月23日，由川财研究所撰写。报告分析了近期美股市场、中国汽车与钢铁行业的情况，并包含多篇行业研究报告及热点新闻，同时提醒了投资风险。

主要观点与关键信息

一、海外：美股科技股持续下跌

• 市场表现：美股近期波动频繁，科技股板块领跌。周二道指、标普500、纳指分别下跌2.2%、1.8%、1.7%，回吐全年涨幅。
• 原因分析：
  • 龙头科技股负面新闻：如苹果公司削减iPhone订单，影响富士康成本计划。
  • 经济与盈利担忧：投资者对美国经济和企业盈利前景的担忧加剧。
  • 财报不及预期：多家重要公司第三季度财报表现不佳。
  • 贸易摩擦：未有效缓和，加剧市场波动。
  • 油价下跌：对能源板块造成冲击，影响整体市场情绪。
• 未来展望：12月美联储会议可能升息25BP，叠加经济放缓，未来经济走势存在下行压力。

二、行业动态

1. 汽车行业：中长期承压

• 短期表现：11月22日汽车板块上涨1.18%，主要受“汽车下乡”和“购置税减免”传言刺激。
• 长期趋势：
  • 销量下滑：1~10月乘用车同比下滑0.06%，10月同比下滑13%，预计11月和12月仍会下滑，2018年或为车市近20年来首次负增长。
  • 业绩下滑：17家上市车企中，近七成净利润下滑，部分企业如一汽轿车、海马汽车、长安汽车等净利润降幅巨大。
• 影响因素：贸易战及国内经济不确定性较大，板块趋势性行情难以形成。

2. 钢铁行业：需求回落，关注限产执行

• 短期表现：11月22日钢铁板块下跌1.72%，沙钢股份跌停。
• 行业现状：
  • 库存变化：社会库存回落10.59万吨至308.85万吨，但去化幅度小于预期。
  • 供需矛盾：钢厂库存累积，螺纹钢产量高位与需求走弱形成矛盾，导致现货价格下跌。
• 未来展望：采暖季环保限产尚未全面展开，后续限产可能对钢材价格形成支撑，建议关注限产执行情况。

热点新闻

行业研究报告

1. 科技观察：深圳发布加快新兴产业发展的方案，推动科技产业发展。
2. 消费观察：白血病新疗法Venclexta获FDA加速批准，对医疗消费行业带来利好。
3. 能源观察：未来两年光伏装机容量预计增加40GW，新能源发展势头良好。

风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响整体市场表现。
• 政策执行不达预期：如环保限产、贸易政策等未能有效落实。
• 下游需求低迷：对相关行业（如汽车、钢铁）造成持续压力。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

分析师声明

• 分析师杨欧雯具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具研究报告。
• 报告内容基于合法合规信息，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其时效性与准确性。
• 投资者应充分考虑自身状况，不应将本报告视为唯一决策依据。
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