20250801-瑞达期货-热轧卷板市场周报_成本端支撑减弱_热卷期价高位回落_16页_1mb

瑞达期货研究院：热轧卷板市场周报（2025.08.01）

行情回顾：

1. 价格：热卷主力合约HC2510收于3401元/吨，下跌106元；杭州涟钢现货价格为3480元/吨，周环比下跌50元。
2. 产量：热卷产量由降转增，产能利用率82.46%，维持高位。
3. 需求：表观需求回升至320万吨，但库存持续增加，厂库与社库双增，总库存达347.95万吨，同比降幅扩大。
4. 钢厂盈利率：65.37%，环比及同比均有显著提升，但成本端支撑减弱，焦煤、铁矿石价格下行。

行情展望：

1. 宏观：中美贸易再延长90天，国内经济政策聚焦产能治理。
2. 供需：产量维持高位，表需回升，库存增加。
3. 成本：焦煤、铁矿石价格调整，成本支撑削弱。
4. 技术：HC2510合约呈高位震荡，MACD高位死叉，红柱缩短，短期或进入整理。

重点关注：

• 盘面表现：本周HC2510合约下跌，跨期价差走扩，期现基差扩大至79元/吨。
• 库存变化：上期所热卷仓单减少，前20名持仓净空增加，市场情绪承压。
• 炉料动态：铁矿石现货下调，焦炭价格上涨，进口矿发运量增加但到港量减少，港口库存有所下降。

下游需求：

• 汽车：6月产销量同比增加，1-6月累计同比上升。
• 家电：空调、冰箱同比持平或微增，洗衣机产量小幅增长。

结论：
成本支撑减弱与终端需求韧性形成矛盾，热卷价格高位回落受宏观政策不确定性和炉料波动影响。短期或区间震荡，建议短线操作。