20250530-瑞达期货-热轧卷板市场周报_成本支撑减弱_热卷期价震荡偏弱_16页_1mb

2025年5月30日热轧卷板周报总结

一、行情回顾

1. 价格：热卷主力合约下跌113元至3076元/吨，杭州涟钢现货价格下滑80元至3190元/吨
2. 产量：周度产量增加1387万吨至31955万吨，产能利用率升至816%
3. 需求：终端需求保持韧性，表需回升1387万吨至32693万吨，同比增加1034万吨
4. 库存：总库存减少738万吨至33281万吨，厂库与社库同步下降，同比减少8643万吨
5. 盈利率：钢厂盈利率环比下降0.87个百分点至58.87%，同比提升6.06个百分点

二、行情展望

1. 宏观因素：美国关税政策反复导致市场情绪悲观，国内政策强调统一大市场建设与竞争监管
2. 供需关系：产量持续增加与终端需求回升形成矛盾，库存双降显示市场供应压力缓解
3. 成本支撑：铁矿石港口库存下滑抑制下跌幅度，但焦炭及焦煤价格持续走低，成本支撑减弱
4. 技术面：HC2510合约震荡偏弱，日K线承压于多日均线，MACD指标绿柱扩大

三、期现市场分析

1. 期货价格：HC2510合约震荡下行，与HC2601合约价差扩大至-6元/吨
2. 仓单变化：上期所热卷仓单减少6.23万吨至13.78万吨，前20名净持仓增加8.58万张
3. 基差情况：现货价格强于期货，基差扩大至114元/吨，显示市场预期偏弱

四、上游市场情况

1. 炉料价格：铁矿石报价下跌26元至775元/干吨，焦炭价格下跌50元至1440元/吨
2. 发运数据：澳巴铁矿发运总量增加145万吨至27900万吨，其中发往中国量增加1462万吨
3. 到港数据：中国47港到港总量增加637万吨至23441万吨，北方六港到港量微幅增长
4. 港口库存：全国47港铁矿库存下降12.22万吨至1446.95万吨，贸易矿库存下降14.39万吨
5. 焦炭库存：焦炭库存增加5.23万吨至78.33万吨，炼焦煤库存减少1.23万吨

五、供需与成本分析

1. 钢铁出口：4月出口钢材增长134%至10462万吨，1-4月累计出口37891万吨
2. 高炉运行：247家钢厂高炉开工率上升0.18个百分点至83.87%，但铁水产量减少169万吨
3. 成本压力：铁矿石抗跌性较强，但焦炭焦煤价格持续刷新低位，成本支撑减弱

六、下游需求情况

1. 汽车市场：4月产销同比增89%和98%，1-4月产销同比增129%和108%
2. 家电市场：家用空调产量同比增1053万台，洗衣机产量同比增109%，冰箱产量小幅下降

七、风险提示与操作建议

1. 宏观层面：美中贸易政策波动加剧市场不确定性
2. 产业层面：产量增加与终端需求回升形成供需矛盾
3. 技术层面：HC2510合约震荡偏弱，建议控制操作节奏
4. 重点关注：钢坯库存持续减少，但炉料供应宽松对成本端形成压力

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