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有色日报总结

核心内容概述

2026年4月3日的《有色日报》由宝城期货投资咨询部发布，内容聚焦于当日有色金属市场的走势分析，重点围绕沪铜和沪铝两大品种展开。报告指出，当前市场整体呈现震荡态势，受地缘政治与宏观经济因素的共同影响，铜价与铝价均处于波动区间。

主要观点分析

沪铜走势分析

• 市场表现：今日沪铜震荡运行，缺乏明确的市场驱动因素。
• 宏观影响：美联储维持高利率政策，降息预期延后至四季度，美元指数偏强运行对铜价的金融属性形成压制。
• 基本面支撑：全球库存下降，国内社会库存持续去化，为铜价提供了支撑。
• 展望：短期铜价或维持区间波动，后续需关注美伊冲突进展及市场持仓变化，当前市场逻辑仍以美伊局势为核心，但其不确定性较高。

沪铝走势分析

• 市场表现：今日沪铝也呈现震荡运行，宏观情绪有所走弱。
• 基本面支撑：国外供应因美伊事件存在收缩预期，而国内电解铝运行产能稳定增长，冶炼利润维持高位，供应弹性有限。
• 风险提示：铝价短期受供应扰动支撑，维持高位震荡，但需警惕地缘局势反复及国内高库存带来的压力。

关键信息汇总

• 报告日期：2026年4月3日
• 发布机构：宝城期货投资咨询部
• 投资咨询资格：证监许可【2011】1778号
• 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：4006181199
• 报告性质：仅作为市场参考，不构成投资建议

图表与数据来源

报告附有以下图表，用于辅助分析：

铜相关图表

1. 图1 铜基差
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

2. 图2 铜月差
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

3. 图3 上期所仓单
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

4. 图4 LME库存
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

5. 图5 COMEX库存
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

6. 图6 伦铜升贴水
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

铝相关图表

1. 图7 铝基差
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

2. 图8 铝月差
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

3. 图9 上期所仓单日报
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

4. 图10 沪伦比值
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

5. 图11 LME库存
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

6. 图12 伦铝升贴水
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

投资咨询部成员介绍

• 闫振兴
  从业资格证号：F03104274
  投资咨询证号：Z0018163

• 涂伟华
  从业资格证号：F3060359
  投资咨询证号：Z0011688

• 胡芳
  从业资格证号：F0239140
  投资咨询证号：Z0023564

• 陈栋
  从业资格证号：F0251793
  投资咨询证号：Z0001617

• 毕慧
  从业资格证号：F0268536
  投资咨询证号：Z0011311

作者声明

• 作者持有中国期货业协会授予的期货从业资格证书及期货投资咨询资格证书。
• 承诺以独立、客观的态度进行研究分析，报告内容准确反映其研究观点。
• 不因报告内容获得任何形式的报酬。

免责条款

• 本报告版权归属宝城期货，未经授权不得更改、发送、传播或复印。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。
• 宝城期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。