> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货沪铜日报总结：中东局势反复 ## 核心内容概述 2026年4月2日的沪铜日报指出，当前铜市场受多重因素影响，整体呈现高开低走的走势。尽管基本面边际有所改善，但市场情绪受中东局势及美元走强影响，铜价承压运行。报告强调了供需格局的变化、铜价金融属性增强以及投资风险提示。 --- ## 主要观点 ### 1. **沪铜价格走势** - 沪铜当日高开低走，呈现下跌趋势。 - 期货市场受中东局势影响，铜价承压，投资者需谨慎操作。 ### 2. **基本面分析** - **铜矿资源短缺**：2026年2月中国进口铜精矿及其矿砂231.0万吨，同比增加6.0%，但环比下降12.0%。国内铜精矿库存处于历年偏低水平，海外铜矿资源紧张及战争影响导致发运困难，支撑铜价。 - **精废铜价差回落**：主要由于地方财税预期谨慎，含税采购成本上升，再生铜的替代性减弱。 - **电解铜产量**：3月电解铜产量环比增长5.28万吨，同比上升6.51%，显示供应端有所恢复。 - **需求端表现**：铜材端进入“金三银四”旺季，开工率有所回升，但终端数据尚未乐观，新能源汽车产销同比分别下降21.8%和14.2%，反映下游需求疲软。 ### 3. **库存变化** - SHFE铜库存20.54万吨，较上期减少7475吨，显示库存去化。 - 上海保税区铜库存6.19万吨，环比微降0.15吨。 - LME铜库存36.45万吨，环比增加2525吨。 - COMEX铜库存58.82万短吨，环比增加1072短吨。 ### 4. **市场情绪与金融属性** - 中东局势反复，市场对局势预期转为悲观，导致金银价格下挫，铜价同样承压。 - 铜的金融属性明显，受美元走强影响较大，投资者需关注宏观经济变化。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 沪铜当日走势 | 高开低走，日内下跌 | | 2026年2月中国进口铜精矿 | 231.0万吨，同比+6.0%，环比-12.0% | | 国内铜精矿库存 | 历年偏低，资源短缺支撑铜价 | | 精废铜价差 | 回落，再生铜替代性减弱 | | 电解铜3月产量 | 环比+5.28万吨，同比+6.51% | | 铜线缆行业开工率 | 2月为55.81%，环比-14.29%，同比+9.06% | | 新能源汽车产销 | 3月分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别-21.8%和-14.2% | | SHFE铜库存 | 20.54万吨，环比-5.15% | | LME铜库存 | 36.45万吨，环比+2525吨 | | COMEX铜库存 | 58.82万短吨，环比+1072短吨 | | 中东局势 | 市场预期转为悲观，影响铜价走势 | | 美元走势 | 日内走强，压制铜价 | | 铜价金融属性 | 明显，需关注宏观因素变化 | --- ## 市场展望与建议 - 中东局势的不确定性可能继续影响铜价走势，建议投资者保持谨慎。 - 铜价在旺季中库存去化顺畅，但终端需求仍偏弱，需关注后续数据变化。 - 基本面边际改善，但整体仍处于供需宽松格局，市场反弹空间有限。 --- ## 数据来源 - 期现行情数据：Wind、冠通研究咨询部 - 基本面数据：SMM、乘联会、金十期货网站等 - 图表来源：同花顺期货通、Wind --- ## 投资风险提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成买卖建议。 - 所有数据来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。 - 本报告仅限特定客户使用，未经授权不得复制、引用或转载。 --- ## 联系方式 - **冠通期货服务热线**：400-6678-656 - **免责声明**：本报告发布机构为冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 报告发布人 - **王静** 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部