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国投安信期货煤化工周报总结（20230109）

核心内容概述

本周国投安信期货发布的煤化工周报聚焦甲醇与尿素两大品种，分析了近期市场行情、基本面变化及投资建议。整体来看，甲醇和尿素市场均呈现震荡走势，短期内缺乏明显趋势性驱动，市场操作性有限。

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甲醇市场分析

行情回顾

• 华东甲醇现货价格震荡偏强，价格中枢上移，盘面维持在2550-2700元/吨的波动区间。
• 甲醇期货主力2305合约在1月6日收盘价为2632元/吨。

基本面情况

• 需求端：新兴下游（如烯烃、MTO）开工环比稳定，其中浙江兴兴MTO装置复产并满负荷运行，带动港口表需提升；传统下游（如甲醛、醋酸、MTBE）开工环比明显下降，进入季节性减弱周期。
• 供给端：西北、华北、西南地区开工负荷下滑，导致整体上游负荷环比下降。
• 库存情况：上周沿海港口库存明显累库，略超预期；本周到货量增加，卸货速率提升，预计港口库存将继续小幅累积。

投资建议

• 短期甲醇价格预计在2550-2700元/吨区间震荡，市场处于高位震荡格局，操作上建议观望为主。

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尿素市场分析

行情回顾

• 国内尿素价格报价震荡运行，尿素2305合约在1月6日收盘价为2570元/吨。

基本面情况

• 开工率：上周国内尿素开工率65.9%，环比下降2.3个百分点，日产维持在14.6万吨，周度日产量环比下降0.2万吨。
• 供应变化：天然气制尿素季节性下降，部分煤制装置检修，导致供应减少；云南、山东等地区装置计划复产。
• 需求端：农需采购增多，工业需求维持刚需补库，但春节临近，工业需求跟进不足，预计本周开工率继续下滑。
• 复合肥市场：上周开工率42.9%，环比提升0.1个百分点，但终端成交减少，基层需求情绪减弱，肥企按需生产，预计本周开工率下降。
• 三聚氰胺市场：开工率55.1%，环比下降1.1个百分点，春节前装置陆续停车，预计本周负荷维持下降趋势。

投资建议

• 短期尿素市场因印度招标未带动情绪，现货端因淡储和农需补库价格震荡偏强，但盘面资金做多情绪转弱，建议维持区间震荡策略，操作上以观望为主。

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操作评级

品种	操作评级
甲醇	★★★
尿素	★★★

注：★★★代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会。

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关键信息总结

• 甲醇：价格中枢上移，港口库存小幅累积，短期进入高位震荡格局。
• 尿素：价格震荡偏强，开工率下降，需求端受春节影响，工业采购减弱。
• 市场情绪：甲醇和尿素均未出现明显趋势性上涨或下跌，市场操作性有限。
• 数据支持：报告引用了卓创、Wind等权威数据源，对开工率、库存、需求等进行了详细分析。

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图表数据来源说明

• 甲醇相关图表：卓创、Wind
• 尿素相关图表：卓创、Wind
• 所有图表均用于辅助分析，提供市场趋势的直观参考。

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免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，使用本报告所导致的任何损失，公司不承担责任。