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格林大华期货纸浆早报 20230627 总结

品种观点

• 国内纸浆现货价格下跌。
• 现货市场可流通货源紧俏缓解，下游需求继续清淡，采购积极性差，对市场支撑有限。
• 但人民币贬值带来进口成本支撑。

操作建议

• 区间操作。

利多因素

• 企业报盘及进口成本：Arauco公司下调针叶浆报价至680美元/吨，Suzano宣布中国市场6月桉木浆报价上涨30美元/吨。2023年4月中国漂白针叶浆进口量环比大降，但全年累计进口量同比大幅增加。
• 成本支撑：进口纸浆成本支撑较强。

利空因素

• 港口库存及下游需求：国内主要港口纸浆库存环比上升，生活用纸产能利用率及产量下滑明显，双胶纸、铜版纸产量和库存降幅也较大。
• 库存压力：全球欧洲港口纸浆库存显著上升，加剧供应压力。

风险因素

• 人民币汇率波动
• 原油价格波动
• 下游纸企开工率变化
• 市场资金面变化