2017-通信行业：5G毫米波，大显身手，射频革新_23页-2mb

通信行业专题报告：5G毫米波射频技术革新与投资策略

核心内容概述

本报告聚焦5G通信技术中毫米波频段的应用及其对射频系统带来的技术革新和市场机遇。5G毫米波技术的引入将改变基站架构，推动射频集成度和性能的提升，同时带来新的市场增长点。报告分析了毫米波频段的特性、技术发展趋势、射频器件制造工艺以及相关投资建议。

主要观点

• 毫米波技术的重要性：毫米波（30GHz-300GHz）因其带宽宽、波束窄、体积小等特性，成为5G热点覆盖场景的关键技术，尤其在提升频谱效率和网络容量方面具有显著优势。
• 5G基站架构变化：传统BBU与RRU分离模式正逐步被射频模块与天线融合的一体化有源天线（AAU）所取代，实现更高效的信号传输与更低的系统损耗。
• 射频器件数量激增：5G毫米波基站中，射频器件数量将大幅增加，尤其在Massive MIMO和波束赋形技术推动下，射频系统集成度更高。
• 技术挑战与壁垒：毫米波射频系统面临平面天线设计、芯片集成度、高频材料选择、传输媒介适应性以及测试手段等多重技术挑战，制造难度高，需大量技术积累。
• 市场增长预测：5G毫米波基站射频系统市场规模预计在2019年为24亿元，2020年为72亿元，2021年达到120亿元，呈现快速增长趋势。

关键信息

毫米波技术特性

• 优点：带宽极宽（最高270GHz）、波束窄、全天候传输能力、系统小型化。
• 缺点：大气衰减严重、对器件精度要求高。

5G应用场景

• 热点高容量：用于局部高密度数据传输场景，实现1Gbps用户体验速率、数十Tbps/km²流量密度。
• Massive MIMO：通过大规模天线阵列和波束赋形技术提升频谱效率和网络容量。

技术趋势

• SIW结构：作为新型导波结构，具有低损耗、高集成度、可批量生产等优势，适合5G毫米波射频系统。
• MEMS器件：射频MEMS市场增速显著，预计2017-2022年复合增长率达35%，成为射频器件的重要发展方向。
• 化合物半导体：GaN和GaAs在高频段具有优异性能，预计2020年全球GaN射频器件市场规模将达6.2亿美元。
• 铁氧体材料：在毫米波开关等器件中具有优势，尤其在插损、功率容量和可靠性方面表现突出。

投资策略

推荐关注的公司

公司优势

• 国睿科技：在雷达领域经验丰富，已拓展至民用通信市场，高频段射频器件具备市场优势。
• 通宇通讯、武汉凡谷、盛路通信：深耕基站天线与射频器件市场，具备规模化生产与供应链管理能力。
• 中兴通讯：在Massive MIMO技术上领先，推出FDD制式预商用产品。
• 信维通信：全球领先的手机天线厂商，布局5G高频器件与新材料。
• 三安光电：专注于化合物半导体材料，布局GaN代工市场，获国家大基金支持。

风险提示

1. 标准制定与研发进展：若5G毫米波频段标准制定或研发不达预期，将影响技术落地。
2. 商用进程：若我国5G毫米波商用进程滞后，将影响市场发展。
3. 技术路径变化：毫米波天线与射频器件技术路径、生产工艺可能发生变化。
4. 成本问题：生产成本高企可能导致产品价格过高，阻碍商用进程。

市场与技术展望

• 毫米波频段的引入将推动5G基站射频系统集成度提升，带来市场规模的快速增长。
• SIW、MEMS、GaN等技术将引领射频器件的革新，成为未来5G通信设备的核心组件。
• 国内厂商在毫米波技术储备和产业链布局方面仍有提升空间，需关注其技术积累与产业化能力。

投资评级

行业投资评级

结论

5G毫米波技术将推动射频系统集成度提升和市场快速增长，具备广阔前景。然而，其技术壁垒高，需关注国内厂商在技术积累、规模化生产及成本控制方面的能力。投资建议关注具备核心技术、产业链布局和良好市场前景的企业。