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兴证策略 AI上游材料40大核心方向&股票池总结

核心内容

2024年4月以来，AI算力硬件持续受到市场关注，与此同时，AI上游材料的涨价也成为资本市场的重要线索。与AI算力硬件类似，AI上游材料同样具备较高的市场关注度，并且在终端需求确认后，其价格波动和业绩表现可能成为行情扩散的关键方向。

根据历史经验，如2019-2021年新能源产业链的行情，当终端需求景气度提升时，上游材料因其涨价弹性大、供给约束强，往往成为行情的重要扩散点。因此，AI上游材料的行情也具备类似的逻辑基础。

主要观点

1. AI上游材料的重要性
   AI上游材料是AI产业链中不可或缺的一环，其价格波动和业绩表现直接影响下游产品的成本和盈利能力。因此，投资者在关注AI算力硬件的同时，也应重视上游材料的行情变化。

2. 市场关注度高
   市场对AI上游材料的关注度持续上升，尤其以覆铜板、MLCC、玻纤为代表的原材料，成为投资者关注的热点。

3. 40大核心方向
   兴证策略团队梳理了十大AI核心行业中涉及的40大原材料细分方向，涵盖了从半导体、PCB到MLCC、磁粉等多个关键领域，为投资者提供了全面的参考。

4. 股票池数据库
   团队还整理了对应股票池，方便投资者进一步了解相关企业的表现和投资价值。

关键信息

AI上游材料核心细分方向（40大）

• 半导体相关

  • 溅射靶材
  • 光刻胶
  • CMP抛光材料
  • 湿化学品
  • 光掩膜版
  • 玻璃基板
  • 硅片
  • 碳化硅
  • 氮化铝
  • 金刚石
  • 电子特气

• PCB&覆铜板CCL相关

  • 电子铜箔
  • 电子布
  • PPO树脂
  • PTFE树脂
  • 球形硅微粉
  • ABF/NBF膜
  • 专用湿化学品
  • 钨棒及钻针
  • 感光干膜

• 光纤相关

  • 光纤
  • 光纤预制棒
  • 高纯石英砂
  • 四氯化硅
  • 四氯化锗
  • UV涂覆树脂
  • 光模块
  • 磷化铟
  • 铌酸锂
  • 旋光片

• MLCC相关

  • MLCC
  • 介质粉体
  • 镍粉铜粉
  • 掺杂剂
  • 离型膜
  • 银钯浆
  • MLPC（铝电解电容）
  • 钽电容
  • 高纯铝&电极箔
  • 钽粉钽丝

• 其他材料相关

  • 电阻
  • 电感
  • 绝缘基板
  • 钌系浆料
  • 磁粉
  • 液冷
  • 电子氟化液
  • 硅基冷却液

股价表现

• 今年以来，AI核心上游材料股价表现分化明显，部分细分方向涨幅显著。
• 自6月以来，AI上游材料细分方向的涨跌幅进一步拉大，市场情绪和资金流向呈现出极致分化的特点。

推荐阅读

兴证策略团队提供了以下内容供投资者参考：

1. 为何分化更加极致？会收敛吗？
   探讨当前AI上游材料行情中分化加剧的原因及未来可能的走势。

2. 谈谈极致结构行情中策略研究的价值
   分析在结构性行情中，策略研究如何帮助投资者把握机会。

3. 四大维度前瞻中报业绩
   从多个维度预测AI上游材料相关企业的中报表现。

4. AI上游材料涨价的六条线索
   梳理AI上游材料涨价背后的六大逻辑，帮助投资者识别潜在机会。

5. 拥挤度指标：提示四个重要信号
   通过拥挤度指标分析市场热点，提示四个关键信号。

风险提示

• 本报告仅基于公开资料整理，不构成任何投资建议或研究观点。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目标和风险承受能力进行决策。

联系方式

如需获取具体细分方向及股票池数据库，欢迎联系兴证策略团队或对口销售。

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理