20240804-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_美国7月失业率触发_萨姆规则_工业金属价格在衰退交易被证伪之前将持续承压_19页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

本周有色金属板块表现分化，市场情绪受美国经济数据超预期影响，工业金属价格承压，而黄金受降息预期提振，短期有望进一步上行。

美国7月失业率超预期上升至4.3%，触发“萨姆规则”，市场对经济衰退的担忧加剧，工业金属短期价格仍面临压力，铜价维持弱势震荡，Al则受国内“以旧换新”政策提振震荡收跌。美联储降息预期升温，推动名义利率下行，黄金价格突破2500美元/盎司，中期趋势偏强。

稀土板块在超跌后迎来反弹，氧化镨钕、氧化镝价格分别上涨28.3%和4.02%。锌与锡库存变动明显，供需格局短期波动较大。

风险提示：美元持续走强和需求不及预期是主要风险因素，需密切关注政策变化和海外经济动向。短期有色金属行情需平衡国内外因素，建议投资者谨慎操作。