20240804-华鑫证券-有色金属行业周报_美国各项经济数据均低于预期_黄金价格或将进入下一轮上涨_18页_1mb

有色金属行业周报总结（2024年8月4日）

📊 行业表现

2024年8月有色金属板块整体表现低迷，申万一级行业中排名靠后。板块内黄金、白银、铅锌涨幅居前，锂、钼等小金属跌幅显著。

📈 黄金市场

美国经济数据（如PMI、非农）低于预期，美联储维持利率不变，降息预期上升。避险需求增加推动黄金价格进入新一轮上涨周期，维持“推荐”评级。重点关注：中金黄金、山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金、华钰矿业等个股。

🔨 工业金属动态

• 铜：受政策扰动，再生铜供应收缩，精铜TC持续下滑，价格承压但供需关系边际改善，维持“推荐”。关注紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业等。
• 铝：下游需求逐步转暖，但价格受政策与成本博弈下行，库存回升。维持“推荐”。推荐云铝股份、神火股份、天山铝业。
• 锡、锑、锂：锡价短期调整，锑价受供需支撑，锂价大幅回调。锡、锑维持“推荐”。重点关注锡业股份、华锡有色、藏格矿业、中矿资源。

⚠️ 风险提示

• 美联储超预期加息、美国通胀超预期；
• 国内需求恢复不及预期；
• 再生铜政策落地不及预期，锡矿供给释放超市场预期等。

💪 投资建议

维持有色金属行业“推荐”评级，从黄金、铜、铝、锡、锑五个板块提出名单。推荐个股：

• 黄金: 中金黄金、山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金
• 铜、铝: 洛阳钼业、西部矿业、神火股份、云铝股份
• 锡、锑: 锡业股份、华锡有色、湖南黄金、藏格矿业。