20130806-西南证券-看好综合和景点_8月强于大市概率高_19页_841kb

餐饮旅游行业8月策略报告总结

核心内容

本报告分析了2013年7月餐饮旅游行业市场表现及8月投资前景，指出旅游板块在7月份表现良好，涨幅居于申万一级子行业前列。同时，基于历史数据和行业基本面，分析师看好8月份旅游板块将强于大盘。

主要观点

• 7月市场表现：7月份股指小幅回升，旅游板块涨幅达到8.74%，位列涨幅榜第四，显示其在市场中的相对强势。
• 策略组合表现：7月份推荐的五只个股（腾邦国际、中青旅、宋城股份、中国国旅、黄山旅游）表现突出，整体涨幅10.69%，跑赢板块指数1.5个百分点。
• 行业基本面：8月份是旅游旺季，叠加上半年因H7N9和雅安地震等因素抑制的旅游需求将释放，且“去三公化”促使行业调整，餐饮行业表现回暖。
• 历史数据支持：近十年来，旅游板块在8月份表现强于沪深300指数的概率高达80%，三季度整体表现也优于大盘。

关键信息

一、整体市场七月回升 旅游涨幅第四

• 市场走势：7月份股指小幅回升，创业板涨幅11.9%，深证A股6.37%，全部A股2.93%，上证A股1.42%，沪深3000.84%。
• 旅游板块表现：餐饮旅游以8.74%的涨幅排在申万一级子行业第四位。
• 细分行业表现：景点涨幅10.34%，旅游综合、餐饮和酒店均涨超7%。
• 个股表现：11家公司涨幅超过10%，其中华天酒店、腾邦国际和宋城股份涨幅超过30%；8家公司跌幅，其中西安旅游和锦江股份跌幅超过5%。

二、7月策略组合市场表现挺好

• 组合表现：跑赢板块指数1.5个百分点，涨幅10.69%。
• 个股表现：腾邦国际、宋城股份位列公司涨幅榜第二、第三位，中青旅排在第七位。

三、行业视角

• 旅游总收入增长：2013年上半年旅游总收入约1.4万亿元，同比增长10.7%。
• 西藏旅游表现：西藏接待游客343万人次，同比增长21.8%，旅游总收入增长32.1%。
• 国家级旅游基金设立：武陵山旅游基金设立，规模达300亿元，将推动中西部旅游产业发展。
• 成都免签政策：成都口岸将实行72小时过境免签政策，预计对旅游发展起到积极促进作用。

四、数字旅游

• 入境游市场：上半年入境游人数同比下降2.7%，收入下降5.52%。
• 北京入境游：上半年入境人数下降14.3%，为5年来首次。
• 韩国旅游逆差：上半年旅游收支逆差17.869亿美元，为去年同期的6.4倍。
• 餐饮业O2O发展：2013年餐饮O2O市场规模将达622.8亿元，预计2015年达1200亿元。
• 网民预订行为：16.8%的中国网民在网上预订火车票，9.1%预订机票，7.6%预订酒店。

五、投资组合与估值 8月份强于大市概率高

• 8月投资建议：推荐关注中青旅、中国国旅、宋城股份、腾邦国际、黄山旅游、峨眉山、西藏旅游。
• 历史表现：自2003年至2012年，旅游板块在8月份表现强于沪深300指数的概率为80%。
• 长期前景：旅游行业具备良好的增长潜力，值得长期关注。

风险提示

• 突发自然灾害：可能对旅游需求造成冲击。
• 政策力度不足：若政策支持低于预期，可能影响行业发展。
• 经济下滑：整体经济环境恶化可能抑制旅游消费。
• 竞争加剧：行业竞争加剧可能影响盈利能力。

独立性与免责声明

• 本报告由具备证券分析师资格的分析师撰写，数据来源合法合规，分析逻辑基于职业判断，不受第三方影响。
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投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

研究团队信息

• 西南证券研究发展中心：涵盖多个研究领域，包括宏观研究、策略研究、基金研究等。
• 分析师信息：
  • 潘红敏：餐饮旅游行业分析师，执业证号S1250511110001，联系方式：电话010-57631226，邮箱phm@swsc.com.cn
  • 其他研究团队成员涵盖宏观研究、策略研究、基金研究、固定收益及衍生品、银行业、非银金融等行业。