20240223-国泰期货-对二甲苯_震荡市_PXN走强_PTA_节后偏弱_MEG_谨慎追涨_4页_613kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结（2024年2月23日）

核心内容概述

本文档对2024年2月23日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场情况进行分析，涵盖期货价格、现货价格、加工费、装置负荷及市场趋势等多个方面。分析师贺晓勤从基本面和市场情绪出发，给出投资建议与观点。

主要观点与关键信息

1. 对二甲苯（PX）

• 期货表现：PX405合约昨日收盘8592元，较前日上涨70元；月差（5月-9月）上涨18元。
• 现货情况：2月22日PX估价1035美元/吨，较2月21日上涨8美元；4月亚洲现货成交价为1031美元/吨。
• 加工费：PXN加工费为353美元/吨，较前一日下降4美元。
• 市场趋势：短期震荡市，建议做多PXN。市场关注3月海外调油市场启动，PX价格相对坚挺。
• 装置动态：3-4月国内PX装置可能检修，如恒力、中金、浙石化等，对PX需求形成支撑。
• 趋势强度：O（中性偏强）

2. 精对苯二甲酸（PTA）

• 期货表现：TA405合约昨日收盘5964元，较前日上涨50元；月差（5月-9月）上涨20元。
• 现货情况：2月22日PTA现货价格升至5935元/吨，主流基差为05-14元/吨。
• 装置负荷：截至2月22日，中国大陆PTA装置开工率88%，其中PTA装置负荷82%。
• 产能调整：2024年1月1日起，中国大陆PTA产能基数调整为8061.5万吨。
• 市场趋势：短期震荡偏弱，建议多PTA空PX。3月若逸盛大连、恒力惠州等装置检修，PTA将进入紧平衡状态。
• 趋势强度：O（中性偏弱）

3. 乙二醇（MEG）

• 期货表现：EG2405合约昨日收盘4682元，较前日上涨110元；月差（5月-9月）上涨30元。
• 现货情况：2月22日MEG现货均价4615元/吨，3月下期货均价4643元/吨；宁波市场现货均价4620元/吨，华南非煤制现货均价4675元/吨。
• 装置负荷：截至2月22日，国内MEG整体开工负荷为70.74%，其中合成气法装置开工率为60.9%。
• 检修计划：
  • 贵州30万吨/年合成气制乙二醇装置计划3月中上旬检修25天；
  • 安徽30万吨/年合成气制乙二醇装置计划3月检修20-30天；
  • 浙江某大型MEG生产企业计划4月检修部分产能，预计30-40天。
• 市场趋势：4500-4700区间震荡市，建议谨慎追涨。现货基差回升，3月下现货升水7-20元/吨。
• 趋势强度：O（中性）

市场动态与展望

• 聚酯行业：聚酯负荷升至83.2%，部分装置节后重启，预计月底满负荷运行。涤纶工业丝总体理论开工负荷为59%。
• 装置重启：
  • 宁波20万吨聚酯装置2月22日点火升温；
  • 浙江某直纺涤短工厂三个厂区产能（10万吨、7万吨、14万吨）陆续重启。
• MEG市场：3-4月煤化工装置检修计划较多，开工率将下滑；但4700-4800上方获利盘压力较大，需更多利好支撑才可能突破。

投资建议

风险提示

• 原油价格波动可能影响PX和PTA成本端；
• MEG检修计划可能影响供应，但短期价格突破需更多利好；
• 市场情绪与供需变化存在不确定性，需密切关注后续装置动态与进出口政策。

数据来源

• Platts
• ifind
• 隆众
• 国泰君安期货

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资决策需基于自身判断，本内容不构成投资建议，亦不承诺收益。市场有风险，投资需谨慎。