20240222-国泰期货-对二甲苯_估值跟随成本回调_PTA_节后偏弱_MEG_关注下方4400-4500支撑_3页_592kb

对二甲苯、PTA与MEG市场分析总结

核心内容概述

2024年2月22日，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）市场整体呈现震荡偏弱态势。市场关注点集中在成本端变化、装置检修计划以及下游需求恢复情况上。PX价格相对稳定，PTA现货价格下跌，MEG则因现货买盘减少而承压。

主要观点与关键信息

1. 基本面数据

• PX：2月21日估价为1027美元/吨，较前一日下跌1美元。
• PTA：2月21日华东地区现货价格为5900元/吨，较前一日下跌25元。
• MEG：2月21日华东地区现货市场价格为4592元/吨，较前一日下跌78元。

2. 月差与价差

• PX：月差上涨，5月-9月价差扩大。
• PTA：月差微涨，但现货加工费迅速收缩。
• MEG：月差大幅下跌，5月-9月价差缩小，且价差走弱。

3. 现货价格与加工费

• PXN：上涨至357美元/吨，因3月韩国装置检修及进口量可能减少。
• PTA加工费：从342元/吨降至319元/吨，显示成本端压力。
• MEG加工费：油制利润为0元/吨，煤制利润为-795元/吨，显示市场承压。

4. 聚酯市场

• 涤丝产销：整体偏弱，平均3成左右，部分工厂产销在0%至80%不等。
• 直纺涤短：产销清淡，平均25%，部分工厂在10%-40%之间。

市场趋势与建议

对二甲苯（PX）

• 趋势强度：O（中性）
• 观点：短期震荡市，建议做多PXN。3月韩国装置检修可能启动，中国进口PX或萎缩，PXN上涨至357美元/吨，未来仍有上行空间。
• 建议：关注海外调油市场走势，PX价格相对坚挺。

精对苯二甲酸（PTA）

• 趋势强度：O（中性）
• 观点：短期震荡偏弱，建议多PTA空PX。PTA供应宽松，基差迅速走弱至-14元/吨。
• 建议：若3月装置检修落地，PTA可能进入紧平衡状态，成本端阻力较大，不建议追高。

乙二醇（MEG）

• 趋势强度：O（中性）
• 观点：现货买盘较少，基差大幅下跌，关注4400-4500元/吨支撑。3月检修计划或取消，预计累库5-7万吨。
• 建议：短期走势偏弱，需等待下游需求恢复及库存消化，支撑位关注4400-4500元/吨。

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