20250219-上海证券-机械行业周报_1月挖机销量保持正增_宇树_Figure等机器人厂商均有重要进展_15页_1mb

报告摘要

上海证券机械行业周报总结

核心内容概述

本报告由上海证券研究所发布，日期为2025年02月19日，分析师刘阳东与王亚琪共同撰写，分析了机械行业近期行情、行业数据、机器人发展动态以及投资建议等内容。报告指出，尽管市场整体表现一般，但部分细分领域如工程机械、人形机器人等仍展现出积极信号。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

行业整体表现：中信机械行业在过去一周（2025.2.10-2025.2.14）上涨0.01%，在所有一级行业中涨跌幅排名第24。
细分板块表现：
- 工程机械上涨2.45%，表现相对较好；
- 通用设备下跌0.41%，专用设备下跌0.16%，仪器仪表下跌1.20%，运输设备下跌0.45%。
个股表现：
- 涨幅前十：金运激光（+52.71%）、威派格（+47.05%）、富吉瑞（+41.40%）、杭齿前进（+34.28%）、上工申贝（+27.60%）、越剑智能（+24.75%）、春光药装（+23.42%）、亿嘉和（+21.42%）、欧普泰（+21.12%）、华曙高科（+19.74%）。
- 跌幅前十：五洲新春（-14.41%）、埃夫特（-13.82%）、肇民科技（-11.21%）、派特尔（-11.08%）、柯力传感（-11.02%）、均普智能（-10.69%）、如通股份（-9.90%）、博实股份（-9.24%）、汇洲智能（-8.88%）、茂莱光学（-8.49%）。

2. 行业高频数据跟踪

工程机械：
- 1月挖机销售1.25万台，同比增长1.1%；
- 国内销量5405台，同比下降0.3%；
- 出口销量7107台，同比增长2.19%；
- 1月装载机销售7920台，同比增长1.51%；
- 电动装载机销量占比达13.71%，电动化趋势明显。
自动化设备：
- 工业机器人产量同比增长70.0%，环比增长33.2%；
- 12月M1、M2同比分别增长0.4%和7.0%。
锂电设备：
- 12月新能源汽车销量159.6万辆，同比增长34.0%；
- 动力电池装车量7.5万兆瓦时，同比增长57.4%。
半导体设备：
- 全球半导体销售额569.7亿美元，同比增长17.1%；
- 中国半导体销售额155.3亿美元，同比增长2.6%。
光伏设备：
- 硅料、硅片、组件、电池片价格均保持稳定，环比持平。

3. 原材料价格及汇率走势

LME铜价：9465.00美元/吨，环比上涨0.20%，年初至今上涨7.54%；
LME铝价：2635.00美元/吨，环比上涨0.30%，年初至今上涨4.19%；
中国塑料城价格指数：871.74，环比上涨0.05%，年初至今下跌1.99%；
钢材价格指数：95.73，环比下跌0.63%，年初至今下跌1.29%；
美元对人民币汇率：7.27，环比下跌0.32%，年初至今下跌0.47%；
螺纹钢价格：3320.00元/吨，环比下跌1.78%，年初至今下跌2.35%；
动力煤价格：801.31元/吨，环比持平，年初至今下跌0.01%；
布伦特原油期货价格：74.74美元/桶，环比上涨0.11%，年初至今下跌1.57%；
LNG价格：4046.00元/吨，环比上涨2.74%，年初至今下跌6.52%。

4. 行业要闻及公告

人形机器人进展：
- 英国初创企业Humanoid发布新品HMND 01，具备41个自由度，可更换上肢、下肢和末端执行器；
- Figure AI宣布与宝马达成重要商业合作，估值达395亿美元，正在洽谈15亿美元融资。
公司公告：
- 恒锋工具2024年度业绩快报显示收入增长10.39%，但扣非净利润同比下降6.43%。

5. 投资建议

工程机械：关注三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；
通用板块：关注叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、纽威股份、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等）；
人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控）、传感器（汉威科技、东华测试、安培龙等）、减速器（绿的谐波、双环传动、中大力德等）、丝杠（恒立液压、贝斯特等）、电机（鸣志电器等）、设备（秦川机床、华辰装备、日发精机等）；
3C板块：关注创世纪、博众精工、快克智能等；
船舶：关注中国船舶、中国重工等；
核电：关注中核科技等；
半导体设备：关注北方华创、中微公司等。

6. 风险提示

宏观经济下行风险；
下游需求不及预期；
原材料价格波动。

结构清晰总结

行情回顾

行业整体表现一般，涨幅0.01%；
工程机械涨幅居前（2.45%），仪器仪表跌幅最大（-1.20%）；
个股表现分化，部分个股涨幅显著，部分跌幅较大。

行业数据

工程机械销量回暖，挖机与装载机出口表现良好；
电动化趋势明显，装载机电动化产品渗透率提升；
多项数据表明行业基本面企稳回升，政策支持带动需求释放。

原材料与汇率

铜、铝价格略有上涨，塑料城价格指数微升，钢材价格下跌；
美元对人民币汇率小幅下跌，螺纹钢价格持续下滑；
动力煤、原油、LNG价格波动，部分品种价格维持稳定。

投资建议

重点关注工程机械、人形机器人、通用设备、3C、船舶、核电、半导体设备等细分领域；
个股推荐包括三一重工、中联重科、徐工机械、安徽合力、杭叉集团、拓普集团、三花智控、汉威科技、绿的谐波、鸣志电器等。

风险提示

市场风险包括宏观经济下行、下游需求不及预期、原材料价格波动等。

行业要闻

人形机器人领域进展显著，技术迭代加速；
Figure AI与宝马达成合作，估值达395亿美元，正在融资15亿美元；
恒锋工具业绩快报显示收入增长，但扣非净利润下降。

投资评级

行业投资评级：增持，行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数；
股票投资评级：增持（维持），股价表现将强于基准指数5-20%。

总结

本报告指出机械行业在2025年2月10日至14日期间整体表现一般，但部分细分领域如工程机械、人形机器人等显示出积极信号。行业数据表明，随着政策支持和市场需求回暖，国内工程机械需求有望逐步企稳回升，同时国内企业持续拓展海外市场，提升国际市场份额。投资建议涵盖多个板块，重点关注具备高技术壁垒和高国产化率的环节，同时提醒投资者注意宏观经济和原材料价格波动等风险因素。

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