20250225-上海证券-机械行业周报_工程机械需求筑底回暖_Figure_AI和1X发布最新进展_14页_1mb

报告摘要

上海证券机械行业周报总结

核心内容概述

本报告为上海证券机械行业周报（2025.2.17-2025.2.21），由分析师刘阳东与王亚琪撰写，重点分析了机械行业近期表现及核心子行业动态，包括工程机械、人形机器人、通用设备、自动化设备、锂电设备、半导体设备、光伏设备等，并提供了相关投资建议与风险提示。

主要观点

行情表现

机械行业整体上涨：过去一周（2025.2.17-2025.2.21），中信机械行业上涨6.37%，在所有一级行业中涨幅排名第3。
子行业表现分化：
- 通用设备涨幅最大，达11.97%。
- 运输设备跌幅最大，为-1.03%。
行业与大盘对比：机械行业涨幅显著高于沪深300指数（+1.00%），显示行业具备较强的上涨动能。

工程机械需求回暖

挖机销量：1月挖机内销因春节假期扰动微幅下滑，但考虑到2024年春节低基数效应，预期2月数据将有所回升。
专项债发行：1月新增专项债发行规模达2048.02亿元，同比增加1480.21亿元，涨幅260.70%，显示基建投资加快。
政策支持：财政政策逆周期调节力度增强，叠加设备更新政策推动，工程机械需求有望企稳回升。

人形机器人技术进展

Figure AI发布Helix模型：该模型在泛化能力和训练效率上表现突出，支持多机器人协作、自然语言控制及商业化部署。
1X发布Neo Gamma：产品在AI、硬件和外观设计上实现升级，具备更高的可靠性与安全性，适用于家庭服务场景。

深圳人形机器人政策

专项政策发布：深圳近期将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，推动技术突破与规模化应用，提升行业竞争力。

关键信息

投资建议

工程机械：关注三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等。
通用设备：关注叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、纽威股份、华中数控等）。
人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成、传感器、减速器、丝杠、电机、设备等。
3C板块：关注创世纪、博众精工、快克智能等。
船舶与核电：关注中国船舶、中国重工、中核科技等。
半导体设备：关注北方华创、中微公司等。

风险提示

宏观经济下行风险：可能影响整体行业需求。
下游需求不及预期：特别是房地产和基建投资的不确定性。
原材料价格波动：对成本和利润造成压力。

行业数据跟踪

工程机械设备

2025年1月PMI：49.1%，环比下降1.0个百分点。
2024年12月固定资产投资：同比+9.2%，增速环比下降0.1个百分点。
2025年1月叉车销量：9.4万台，同比-15.4%，环比-15.9%。
2025年1月挖掘机销量：1.3万台，同比+1.1%，环比-35.4%。
小松挖掘机开工小时：66.2小时，同比-17.3%，环比-38.7%。
装载机销量：7920.0台，同比+1.5%，环比-15.8%。

自动化设备

M1、M2同比：+0.4%、+7.0%，环比分别下降0.8、0.3个百分点。
工业机器人产量：2024年12月达7.1万台，同比+70.0%，环比+33.2%。
电梯及自动扶梯产量：13.9万台，同比-0.7%，环比+8.6%。
金属切削机床产量：8.1万台，同比+37.3%，环比+27.9%。

锂电设备

新能源汽车销量：2025年1月为94.4万辆，同比+29.5%，环比-40.9%。
动力电池装车量：3.9万兆瓦时，同比+20.1%，环比-48.5%。

半导体设备

全球半导体销售额：2024年12月为569.7亿美元，同比+17.1%，环比-1.2%。
中国半导体销售额：155.3亿美元，同比+2.6%，环比-3.8%。

光伏设备

硅料、硅片、组件、电池片价格：整体稳定，未出现明显波动。

原材料价格及汇率走势

LME铜、铝价格：铜价上涨0.53%，铝价上涨1.54%。
中国塑料城价格指数：下降0.20%。
钢材价格指数：上涨0.46%。
美元对人民币汇率：下降0.14%。
螺纹钢价格：上涨1.81%。
动力煤期货结算价：下降0.28%。
布伦特原油期货结算价：下降0.41%。
LNG价格：上涨2.67%。

结论

机械行业整体表现良好，尤其是通用设备和部分细分领域。工程机械需求在政策推动下有望逐步回暖，人形机器人技术取得重要进展，成为未来增长亮点。同时，深圳等地的政策支持将加速该领域商业化进程。建议投资者关注具备技术优势和增长潜力的细分环节，如人形机器人相关组件及设备，同时注意宏观经济和原材料价格波动等风险因素。

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