20250901-建信期货-碳酸锂期货月报_库存拐点隐现_锂价重心上移_16页_797kb

碳酸锂期货月报：库存在寻底 中期重心上移

一、核心观点

9月碳酸锂期货预计将重心上移，下方支撑在7.4万，短期维持去库弱化判断。供应端仍有压制，但需求端季节性回暖带来一定支撑，成本支撑逐步显现，库存拐点可能加快形成。

二、供需结构分析

1. 供应端：

• 进口碳酸锂利润丰厚，预计9月进口量回升至2万吨
• 国产碳酸锂产量环比或降至82350吨，但进口补充后供给总量仍将超10万吨
• 锂云母和盐湖产量下降预期明显，产能利用率逼近高位

2. 需求端：

• 储能需求旺盛，磷酸铁锂电池量创新高
• 9月旺季将至，消费和动力领域均有备货需求，但实际增幅有限
• 新能源汽车政策支持延续，欧美市场共振带动增量

三、关键数据监测

1. 库存变化：

• 8月社会库存首次月度去库590吨
• 9月预计产量小幅回落，消费温和增长叠加进口补充，库存拐点信号强化

2. 价格区间：

• 当前现货价格维持在70950-85700元区间
• 成本支撑明显增强，6.2万生产成本位难以被击穿
• 技术面重点观察7.4万关键支撑位

四、机会与风险

• 关注：进口碳酸锂变动、宜春/青海锂矿产量调整、储能装机超预期
• 风险：云母/盐湖减产不及预期、海外锂价突变、大规模提价预期

本报告维持碳酸锂向上价格区间的判断，建议密切关注进口碳酸锂动态与储能实际排产情况，防范短期波动风险。数据来源：建信期货碳酸锂期货月报（2025年9月1日）