> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结 ## 一、核心内容概述 2026年8月，碳酸锂市场呈现稳中有增的态势，价格有所回升。供应端方面，新增产能较多，但部分项目因海外扰动出现延期，主要增量预计在2027年后释放。需求端方面，新能源汽车销量持续回暖，单车带电量提升，动力电芯需求保持高位；储能需求依旧饱满，尤其大储具有较强韧性，同时美伊冲突提升新能源的战略地位，欧洲等能源进口依赖地区可能增加新能源需求。此外，锂电池出口退税政策调整将促进年底抢出口需求。整体来看，碳酸锂需求在四季度或达到全年高点，但市场仍担心明年可能出现过剩，短期内无法证伪。 ## 二、主要观点 ### 1. 供应端分析 - **新增产能**：下半年新增产能较多，但投产进度存在不确定性，更多供应增量将在2027年贡献。 - **检修影响**：8月仍有锂盐厂进行检修减产，带动库存大幅去化；9月预计陆续恢复。 - **锂矿供应**：津巴布韦恢复发运，锂矿将于7月中下旬到港，8月开始贡献锂盐增量。 - **海外矿山**：整体维持较高发运水平，但新增供应形成现货仍需时间，短期流通货源有限。 ### 2. 需求端分析 - **新能源车**：销量回暖，单车带电量提升，带动动力电芯需求增长。 - **储能需求**：国内外订单饱满，大储需求支撑明显；明年出口退税取消可能引发年底抢出口。 - **市场预期**：尽管部分市场对明年需求增速悲观，但根据目前分析，大幅过剩概率较低，更大概率维持紧平衡或偏向短缺。 ### 3. 价格走势 - **碳酸锂**：电池级碳酸锂周环比上涨3750元至150100元/吨，工业级碳酸锂上涨3750元至147500元/吨。 - **氢氧化锂**：电池级氢氧化锂（粗颗粒）月环比上涨2500元至139000元/吨，电碳-工碳价差为2600元/吨，电氢-电碳价差为-11100元/吨。 - **市场成交**：价格下跌时活跃度较高，上涨时成交清淡，下游企业以刚需采购为主。 ### 4. 市场策略建议 - **单边策略**：轻仓多单可继续持有，注意仓位与风险管理。 - **期权策略**：适量持有深虚卖看跌期权，可赚取权利金或被行权后持有多单。 - **套保策略**：上游中等比例卖保，下游中等比例买保。 - **基差策略**：轻仓持有11-12反套，注意风险管理与止盈设置。 ## 三、关键信息 ### 1. 供应与需求预测 | 年份 | 碳酸锂消耗量（万吨） | 碳酸锂供应量（万吨） | 碳酸锂过剩量（万吨） | |------|----------------------|----------------------|----------------------| | 2025 | 137.38 | 150 | 12.62 | | 2026 | 182.97 | 195 | 12.03 | | 2027 | 273.80 | 240 | 45.00 | ### 2. 锂矿进口情况 | 国家 | 7月进口量（万吨） | 环比变化 | 同比变化 | |------------|------------------|----------|----------| | 澳大利亚 | 34.50 | -7% | -19% | | 巴西 | 11.60 | +78% | +10122% | | 南非 | 10.90 | -3% | +3% | | 津巴布韦 | 2.16 | -48% | -66% | | 尼日利亚 | 10.47 | -10% | -10% | | 合计 | 74 | -4% | -2% | ### 3. 与锂相关产品出口退税调整 | 产品名称 | 2026年4月1日起 | 2027年1月1日起 | |------------------|----------------|----------------| | 六氟磷酸锂 | 取消 | 取消 | | 钴酸锂 | 取消 | 取消 | | 锰酸锂 | 取消 | 取消 | | 锂镍钴锰氧化物 | 取消 | 取消 | | 锂镍钴铝氧化物 | 取消 | 取消 | | 锂原电池及原电池组 | 9% → 6% | 取消 | | 锂离子蓄电池 | 9% → 6% | 取消 | ### 4. 碳酸锂库存去化 - **库存总量**：截止8月20日，碳酸锂库存周环比减少2811吨至76527吨。 - **冶炼厂库存**：周环比减少1085吨至12091吨。 - **下游库存**：周环比减少1146吨至37904吨。 - **贸易商库存**：周环比减少580吨至26532吨。 ## 四、锂矿项目进展 | 项目名称 | 产能（万吨） | 进展说明 | |--------------------|--------------|----------| | Finniss锂矿 | 13.4 | 2026年12月首批锂辉石精矿发运，2027年稳定供应 | | Bald Hill锂矿 | 1.75 | 2026年7月首批锂辉石精矿发运，2026年Q4满产 | | Mt Marion锂矿 | 19-21 | 2026年5月启动最终投资决策，2027年实现稳态产能 | | Wodgina锂矿 | 26-28 | 2026年Q2产量38.7万吨，2026年Q3产量21.43万吨 | | Cauchari-Olaroz盐湖 | 35,000-40,000 | 2026年全年产量指引，二期扩建目标新增45,000吨/年LCE产能 | ## 五、锂电产业链情况 ### 1. 新能源汽车销量与出口 - **7月销量**：新能源汽车销量156.1万辆，同比增长23.7%。 - **出口量**：7月出口55.3万辆，同比增长1.5倍；1-7月累计出口290.9万辆，同比增长1.2倍。 - **渗透率**：7月新能源车新车销量占比超60%，累计占比超50%。 ### 2. 动力电池装车量 - **磷酸铁锂**：7月装车量63.1GWh，同比+41%。 - **三元材料**：7月装车量11.1GWh，同比+2%。 - **出口量**：7月磷酸铁锂出口14.6GWh，同比+135%；三元材料出口9.3GWh，同比+11%。 ### 3. 储能电池需求 - **储能电芯**：国内外订单饱满，大储需求支撑明显。 - **储能电芯产量**：预计2026年储能电芯产量增长，增速在20%-30%之间。 ## 六、行业动态与展望 - **成本压力**：锂矿价格回升，电芯成本有所抬升，但企业仍以执行订单为主。 - **出口退税取消**：2027年取消电池产品出口退税，可能引发年底抢出口。 - **消费税调整**：2026年9月起，部分电池产品消费税由2%上调至4%，影响企业利润分配。 - **正极材料**：磷酸铁锂需求强劲，三元材料需求稳定，部分企业转向高压实二烧产品。 - **电解液**：产量增长，成本端支撑，但需求增长有限，价格维持稳定。 ## 七、市场展望 - **短期走势**：碳酸锂价格偏震荡，预计年底仍有一波上涨行情。 - **长期趋势**：2027年可能面临供应过剩，但概率较低，更大概率维持紧平衡或短缺。 - **供需平衡**：2026年全年供需保持紧平衡，预计至年底仍处于去库状态。 ## 八、图表与数据来源 - **锂矿价格**：见图片。 - **碳酸锂库存**：见图片。 - **碳酸锂供需平衡**：见表格。 - **新能源汽车销量与出口**：见图片。 - **动力电池与储能电池产量**：见表格。 - **正极材料与电解液产量**：见表格。 - **消费税调整与出口退税政策**：见公告。 **资料来源**：富宝、Mysteel、SMM、中国汽车工业协会、海证期货研究所、财政部、海关总署、税务总局。