2016-07-20-上交所-花王股份首次公开发行股票招股说明书_384页_6mb

江苏花王园艺股份有限公司首次公开发行股票招股说明书总结

核心内容概述

江苏花王园艺股份有限公司（以下简称“公司”）拟在上海证券交易所首次公开发行人民币普通股（A股）3,335.00万股，占发行后总股本比例不低于25.00%。每股面值1.00元，发行价11.66元，预计发行日期为2016年8月12日。公司通过本次发行将进一步扩大其业务规模，增强盈利能力，并完善资本结构。

主要观点

1. 股份锁定与减持承诺

• 实际控制人肖国强：承诺在上市后36个月内不转让其持有的股份，锁定期届满后，任职期间每年减持不超过上年末持股的25%，离职后半年内不减持。
• 控股股东花王国际建设集团有限公司：承诺上市后36个月内不减持，锁定期届满后，每年减持不超过总股本的5%。
• 其他主要股东：包括江苏花种投资有限公司、吴群、束美珍、山南沃思投资中心（有限合伙）等，承诺上市后12个月内不减持，锁定期届满后，部分股东在一年内减持不超过持股的80%，之后可自由减持。
• 董事及高管：承诺上市后12个月内不减持，锁定期届满后，每年减持不超过上年末持股的25%；若股价低于发行价，锁定期自动延长6个月。

2. 股价稳定措施

• 触发条件：若公司股票连续20个交易日收盘价低于最近一期每股净资产，公司需启动股价稳定措施。
• 具体措施：
  • 控股股东：应在10个交易日内提出增持计划，增持资金不低于最近一次现金分红的50%，增持数量不超过股本总额的2%。
  • 公司：应在10个交易日内启动回购计划，回购资金不低于净利润的20%，不超过50%。
  • 董事及高管：应在10个交易日内提出增持计划，增持资金不低于其上一年度税后薪酬的20%，不超过50%。
• 约束措施：若未履行稳定股价承诺，相关收益归公司所有，且不得领取薪酬或分红，直至履行完毕。

3. 填补即期回报的措施

• 扩大业务规模：通过承接更多工程项目、加快工程建设速度等，提升公司盈利能力。
• 加快募投项目进度：优化资源配置，提高募集资金使用效率，尽快实现预期收益。
• 拓宽融资渠道：优化财务结构，降低财务费用，提升盈利水平。
• 强化股东回报：实施积极的利润分配政策，保持连续性和稳定性。

4. 承诺事项的约束措施

• 所有承诺主体若违反承诺，相关收益归公司所有，并需公告原因、道歉。
• 若未依法赔偿，相关期间不得领取薪酬/分红，不得转让股份，转让所得归公司所有。

关键信息

5. 发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行数量：3,335.00万股，占发行后总股本不低于25.00%
• 发行价格：11.66元/股
• 拟上市交易所：上海证券交易所
• 发行后总股本：133,350,000股
• 招股说明书签署日期：2016年7月21日

6. 股东持股结构

• 花王国际建设集团有限公司：55.61%
• 江苏花种投资有限公司：10.39%
• 吴群：10.00%
• 束美珍：10.00%
• 山南沃思投资中心（有限合伙）：6.00%
• 常州金陵华软创业投资合伙企业（有限合伙）：5.00%
• 江苏盛宇丹昇创业投资有限公司：3.00%
• 合计：100.00%

7. 风险提示

• 资金来源风险：公司业务需大量营运资金，若资金不足可能影响经营。
• 存货跌价风险：存货占比较高，若客户付款延迟可能导致跌价损失。
• 应收账款坏账风险：应收账款占比较高，客户付款能力变化可能影响回款。
• BT项目风险：BT项目收入占比上升，带来资金周转压力。
• 工期及回款风险：部分BT项目出现工期延期和逾期回款，影响现金流。
• 即期回报被摊薄风险：发行后股本和净资产增加，可能影响每股收益和净资产收益率。
• 经营性现金流波动风险：受宏观经济和信贷政策影响，现金流可能不稳定。
• 宏观财政政策变动风险：地方政府财政状况变化可能影响项目投资和回款。
• 重大合同不确定性风险：部分合同尚未完成，存在履行风险。
• 客户集中度风险：主要客户集中，若客户出现重大不利变化，可能影响公司业绩。
• 劳务合规风险：历史劳务采购存在合规问题，可能面临处罚。
• 其他风险：包括市场竞争、人才流失、内部管理、募集资金项目等。

8. 财务数据

• 2013-2015年营业收入：5.73亿元、5.10亿元、5.39亿元
• 2013-2015年净利润：5,705.83万元、5,562.65万元、6,780.61万元
• 2016年1-3月财务数据：
  • 营业收入：5,513.81万元，较上年同期下降28.46%
  • 营业利润：688.09万元，较上年同期下降30.54%
  • 净利润：489.06万元，较上年同期下降29.57%

9. 发行前滚存利润分配

• 滚存未分配利润由新老股东按持股比例共享。

10. 利润分配政策

• 实行持续、稳定的股利分配政策，优先采用现金分红。
• 2013年-2015年利润分配情况：已实施。
• 发行后利润分配政策：优先现金分红，最低比例为10%。

结构与内容

本招股说明书共包含17节内容，涵盖发行人声明、重大事项提示、股东承诺、股价稳定措施、填补即期回报措施、承诺约束、发行方案、利润分配政策、财务信息、公司治理、风险因素等。其中，“重大事项提示”和“风险因素”是投资者需重点关注的部分，详细列出了公司面临的主要风险。

总结

江苏花王园艺股份有限公司通过本次A股发行，进一步扩大业务规模，提升市场竞争力。公司及股东对股份锁定、股价稳定、填补回报等作出多项承诺，并设置相应的约束机制以保障投资者权益。尽管公司业务稳健增长，但其仍面临资金需求大、存货与应收账款高、BT项目风险、客户集中度高、劳务合规等多重风险。公司通过完善财务结构、优化业务模式、强化利润分配等措施，积极应对这些风险，以实现可持续发展。