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贵金属日报总结（2026-03-31）

核心内容概述

本报告分析了2026年3月31日贵金属市场的行情与策略观点，涵盖黄金与白银的国内外主要市场表现，以及地缘政治、货币政策等宏观因素对市场的影响。报告由五矿期货研究中心发布，作者为蒋文斌，来自宏观金融组。

主要观点

1. 市场行情

• 黄金：

  • 沪金上涨1.73%，报1009.44元/克。
  • COMEX黄金上涨0.12%，报4529.90美元/盎司。
  • LBMA黄金收盘价上涨1.07%，报4504.15美元/盎司。
  • SHFE黄金收盘价上涨1.66%，报1008.96元/克。
  • AuT+D成交量上涨11.58%，持仓量上涨0.95%。

• 白银：

  • 沪银上涨1.88%，报17763.00元/千克。
  • COMEX白银下跌1.42%，报68.81美元/盎司。
  • LBMA白银收盘价上涨0.75%，报67.80美元/盎司。
  • SHFE白银持仓量上涨0.53%，库存上涨0.71%，沉淀资金上涨1.78%。
  • AgT+D成交量上涨0.39%，持仓量下跌0.34%。

2. 地缘政治与货币政策影响

• 地缘冲突：

  • 伊朗表示不会参加由巴基斯坦牵头的和谈会议，并计划对霍尔木兹海峡的船只征收通行费。
  • 胡塞武装威胁曼德海峡航运安全，全球能源供给风险上升。
  • 美方威胁攻击伊朗能源设施和哈尔克岛，显示对伊朗的强硬态度。

• 美联储政策：

  • 鲍威尔表示当前政策利率仍具有限制性，有助于应对后续经济变化。
  • 美联储认为此前的债券购买行为尚未引发通胀效应，资产负债表也未出现显著下行风险。
  • 对于油价上涨等供给侧冲击，美联储表示暂不采取行动，但将密切关注通胀预期。
  • 劳动力市场供需放缓，就业市场面临下行风险。

3. 贵金属策略建议

• 短期走势：

  • 贵金属短期面临一定压力，但鲍威尔较为鸽派的发言使压力阶段性缓解。
  • 需警惕后续可能的长期通胀预期上升。

• 操作建议：

  • 建议保持观望态度。
  • 沪金主力合约参考运行区间为950-1100元/克。
  • 沪银主力合约参考运行区间为15000-20500元/千克。

关键信息汇总

1. 市场数据

2. 白银市场数据

3. ETF持仓情况

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• 本报告基于可靠数据来源，力求提供准确、客观的市场分析。
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