20211118-大越期货-玉米期货早报_21页_1mb

玉米期货早报总结

核心内容概览

本报告为2021年11月18日的玉米期货早报，主要分析了玉米市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及供需平衡情况，结合国内与全球数据，预测了玉米价格走势。

主要观点

• 价格走势：玉米现货价格承压大幅回落，市场整体偏空。
• 期货表现：01合约期价收于MA20上方，短期盘整为主，背靠2700元/吨反弹抛空。
• 供需状况：供应偏宽松，深加工到货量增加，但消耗量继续下滑。
• 库存情况：全国96家深加工企业库存周环比增0.3%，北方与广东港口库存均有所上升。
• 基差分析：11月17日，现货报价2660元/吨，01合约基差-18元/吨，贴水期货。
• 出口与进口：玉米进口量同比大幅增长，出口量则有所下降，显示供应偏多。
• 替代品影响：小麦库存充裕，小麦玉米价差回归，饲用需求偏向小麦。
• 淀粉需求：淀粉加工利润上涨，企业开机率提升，短期需求或回升。
• 生猪情况：生猪存栏量增加，但养殖利润亏损，饲用需求有下调预期。

关键信息

一、玉米期货行情

二、玉米基本面分析

1. 供给情况

• 进口量：10月7日止当周，玉米出口销售订单净增1475万吨。
• 国内库存：11月10日，全国96家深加工企业库存274.9万吨，周环比增0.3%。
• 港口库存：北方港口库存237万吨，周环比增1.72%；广东港口库存54.4万吨，周环比增3.22%。
• 国内产量：2021/22年度预测产量27181万吨，进口量2000万吨。
• 国内消费：饲用消费预测18700万吨，工业消费预测8200万吨。
• 供需缺口：中国预测年度供需缺口-2100万吨，环比增加500万吨。

2. 需求情况

• 深加工消耗量：截止11月10日，国内深加工企业玉米总消耗量108.0万吨，周环比减0.2万吨，年同比减4.94%。
• 淀粉需求：淀粉企业库存57.2万吨，较上周减1.4万吨；开机率58.24%，较上周增0.66%。
• 淀粉利润：淀粉加工利润明显上涨，增强企业生产积极性。
• 饲用需求：生猪存栏量43764万头，年同比增18.2%；养殖利润亏损，饲用需求有下调预期。

结论

玉米市场整体偏空，现货价格承压回落，供应偏宽松。短期盘整为主，建议在2700元/吨附近反弹抛空。01合约期价预计在2650-2700元/吨区间震荡。玉米与淀粉价差回归，短期需求或有所回升，但长期来看，供应充足与需求疲软可能限制价格上涨空间。