20211013-大越期货-玉米期货早报_15页_1mb

玉米期货早报总结

核心内容

本报告为2021年10月13日的玉米期货早报，主要分析了玉米期货市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，结合供需变化与市场预期，给出了短期市场走势判断及操作建议。

主要观点

• 需求端：国内深加工企业玉米总消耗量周环比上升3.34%，但年同比略有下降，显示需求增长有限。同时，受限电影响，玉米淀粉开机率大幅下滑，玉米需求受限。
• 供应端：新季玉米产量和质量下降预期升温，主产区天气恶劣（暴雨加降雪）影响玉米收购进度，多数企业提价收购玉米，短期供应偏紧。
• 库存情况：全国96家玉米深加工企业库存总量在10月6日为319.1万吨，周环比下降2%。广东港口库存周环比上升15.76%，北方港口库存周环比下降1.1%。
• 基差：10月12日，现货报价2510元/吨，01合约基差为-27元/吨，贴水期货，偏空。
• 盘面走势：01合约期价收于MA20上方，布林带敞口向上扩大，上轨线上方短多。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
• 市场预期：短期玉米市场偏强运行，建议关注01合约在2530-2580元/吨的区间。

关键信息

1. 基本面分析

• 深加工企业消耗量：截止10月6日，国内深加工企业玉米总消耗量为102.2万吨，周环比上升3.34%，年同比小幅下降0.6%。
• 玉米淀粉需求：截止10月8日，玉米淀粉库存为63.6万吨，周环比上升7.02%，月环比下降16.53%，年同比上升8.11%。开机率报57.01%，周环比上调5.32%。
• 生猪养殖情况：生猪存栏年同比增加31.2%，能繁母猪存栏年同比增加24.5%，但生猪养殖利润持续亏损，限制养殖积极性，饲用需求有下调预期。
• 玉米替代品：小麦价格优于玉米，中猪与大猪饲料仍偏好小麦。

2. 库存与价格走势

• 全国深加工企业库存：10月6日为319.1万吨，周环比下降2%。
• 港口库存：广东港口库存为68.3万吨（9月24日），周环比增加15.76%；北方港口库存为270万吨（10月1日），周环比下降1.1%。
• 期货价格走势：10月12日，主力合约收盘价为2537元/吨，现货基准价为2510元/吨，主力合约基差为-27元/吨，贴水期货。
• 玉米淀粉-玉米价差：价差超出历史均值350元/吨，可采取空淀粉多玉米套利策略。

结论

综合来看，玉米市场短期偏强运行，主要因需求回升及新季玉米产量和质量下降预期。同时，主产区天气影响收购进度，企业提价收购玉米，进一步支撑市场。然而，随着全国秋收进度加快，玉米面临集中上市，供应料宽松，需关注后期供需变化及价格波动。操作建议关注01合约在2530-2580元/吨的区间。