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玉米期货早报（2024-8-20）

一、市场观点

短期玉米价格维持震荡下跌运行，现货贴水期货，整体价格偏空震荡。

二、基本面分析

供应方面

湖北、江苏、新疆春玉米陆续上市，市场供应充足。贸易商出货积极性较高，但深加工需求未有改善。

需求方面

深加工企业开机率提升有限，饲料需求仍较低迷。生猪存栏量大幅下降，对玉米需求形成抑制。

全球供需

全球玉米库存偏高，供需缺口逐步收窄，产量良好支撑价格。国内玉米加工库存下降，但饲料库存较高，季节性消费高峰期未至。

政策方面

进口玉米到岸成本下降；国内政策性拍卖将对价格形成压力。

三、盘面走势

基差保持负向贴水，期货价格运行于中长期均线之下，短期在成本支撑下震荡运行，向上空间有限。

四、操作策略

维持玉米多空平衡策略，建议C2411合约短期偏空操作，中长期建议观望为主。

五、风险提示

关注进口玉米到岸成本变动、国内需求回暖情况。

免责声明：本报告为市场分析及投资建议参考，供读者参考，不构成任何实际投资操作建议。