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金融工程·量化择时周报总结

核心内容

本报告为天风金工发布的《量化择时周报》，主要围绕2018年开年市场走势进行分析与展望，重点提出市场整体趋势、板块配置建议及主题投资方向。

主要观点

• 市场整体趋势：
  2017年上证指数收于3307.17点，全年表现稳健。2018年开年，wind全A指数维持震荡格局，短期波动方向由市场风险偏好决定。

  • 风险偏好预测模型显示，下周市场风险偏好中等偏上，主要基于以下四点：
    1. 资金面紧张局面随着12月结束而缓解；
    2. 新股发行数量保持低位；
    3. 日历效应显示元旦节后第一周大概率上涨；
    4. 市场情绪逐步回暖。

• 板块配置建议：

  • 上证50与白马股指数：继续处于上行趋势，建议继续持有。
  • 创业板指数：维持震荡走势，建议保持中性仓位。

• 主题投资方向：

  • 次新股板块：12月17日推荐后迎来大涨，上周涨幅达7.61%，在新股发行低位背景下，建议投资者在反弹中兑现收益。
  • 年报与一季报预增：进入2018年一季度，市场将重点关注公司业绩，年报和一季报预增的公司将成为投资重点。

• 仓位建议：
  整体建议保持中等仓位，约为60%。

关键信息

• 择时模型表现：2017年择时模型在关键时点均有明确信号，成功捕捉了次新股、上证50及白马股等赚钱效应显著的板块。
• 模型信号变化：
  • 8月8日：上证50趋势终结，创业板可适当参与；
  • 8月22日：上证50重回上升趋势；
  • 9月13日：建议配置行业白马和上证50；
  • 11月23日：建议减仓白马，调整为中等仓位；
  • 12月17日：发出阶段性反弹信号，推荐关注上证50与次新股。
• 基金推荐：华夏上证50ETF、博时上证50ETF、易方达上证50（排名不分先后）。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场可能因政策、经济数据或外部因素发生重大变化，影响投资策略的有效性。

投资评级体系

分析师信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 联系方式：
  • 邮箱：wuxianxing@tfzq.com
  • 电话：18616029821

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总结

2018年市场预计保持震荡格局，风险偏好中等偏上，建议投资者保持中等仓位。重点持有上证50与白马股，关注次新股及年报与一季报预增的公司。报告强调了择时模型在2017年的有效表现，并表达了对2018年继续提供有价值投资建议的信心。