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中债担保品管理业务数据报告总结（2019年第一季度）

核心内容概览

本报告总结了2019年第一季度中债担保品管理业务的市场表现、业务拓展及中心动态，重点分析了短端与长端利率走势、货币政策类业务、双边类业务、市场类业务的质押余额构成，以及客户结构变化。

一、市场聚焦

短端利率

• 1年期国债收益率和DR007利率持续震荡，多次突破7天逆回购操作利率。
• DR007利率平均为 2.5151%，低于7天逆回购操作利率 3.5bp。
• R007与DR007平均利差为 14bp，较去年四季度收窄约 7bp。

长端利率

• 5年期国债收益率为 2.9577%，较去年年末下降约 1bp。
• 10年期国债收益率为 3.0683%，较去年年末下降约 16bp。
• MLF加权利率为 3.3%，分别高于5年期、10年期国债收益率 34bp 和 23bp。

二、重点关注

（一）支持宏观政策实施

货币政策类业务

• 一季度人民银行公开市场操作净回笼资金 1.91万亿元。
• 货币政策类业务质押余额 4.47万亿元，较去年末减少 1.18万亿元，减幅 20.88%。
• MLF资金余额为 3.73万亿元，较去年末减少 21.23%。
• 质押券种构成：地方政府债（3.32万亿元，占比 79.31%）、国债（3991亿元，占比 9.54%）、政策性金融债（3708亿元，占比 8.87%）。

财政政策支持

• 地方国库现金管理业务担保品余额 1.10万亿元，较去年末减少 3.87%，较去年同期减少 4.64%。
• 质押券种构成：国债（1193.62亿元）、地方政府债（9839.78亿元）。

（二）支持双边类业务开展

• 双边质押业务质押余额 5.64万亿元，环比增长 16.35%，同比微增 0.92%。
• 质押式回购担保品余额为 5.25万亿元，环比增长 14.72%。
• 逆回购方以 国有、股份制及政策性商业银行为主，占比超六成。
• 正回购方中，非法人产品、非银行金融机构、城市商业银行占比分别为 21.19%、21.58%、14.35%。
• 质押券种以 政策性银行债和记账式国债为主，合计占比 80%以上；其他券种如地方政府债、商业银行债等占比超 17%。

（三）支持市场类业务开展

• 公司担保品管理服务已拓展至债券充抵保证金、协议存款质押、跨境担保品业务、社保资金管理等领域。
• 债券充抵保证金业务：截至2019年3月末，已有58家期货公司、15家证券公司、2家境外投资者客户开通相关业务。
• 协议存款质押业务：截至一季度末，共有11家客户办理，质押债券面额 214.02亿元，协议存款金额 99.5亿元。质押券种以记账式国债为主（占比 52.43%）。
• 社保资金管理业务：管理中担保品余额 4472亿元，环比增长 5.39%，同比增长 64.55%。
• 跨境担保品业务：累计支持34笔跨境业务，担保品余额 310亿元，年均复合增长率达 58.76%。

三、中债担保品业务综览

（一）业务规模

• 截至3月末，公司管理中担保品余额达 12.22万亿元，环比上升 0.37%，同比下降 8.72%。
• 担保品仍以主权及准主权类债券为主，地方政府债、政策性银行债、记账式国债质押余额合计 10.99万亿元，占比 89.58%。

（二）客户结构

• 截至2019年3月末，公司服务各类市场客户 6028家，较2018年末增加 104家。
• 商业银行占比最高（43.72%），其次是信用社（23.84%）和人行分支机构（5.42%）。

（三）业务质押余额

• 政策类业务质押余额为 5.73万亿元。
• 双边类业务质押余额为 5.64万亿元。
• 市场类业务质押余额为 8478.41亿元。
• 一季度，社保资金管理、协议存款、债券充抵保证金、跨境担保品业务增长显著，合计质押余额超 8300亿元，其中社保资金管理业务增长最快（同比增长 64.55%）。

四、中心动态

1. 地方社保资金管理业务新突破

   • 3月，首期地级市财政专户资金质押业务落地，支持地方小微企业发展。

2. 三方回购担保品业务参数公开征求意见

   • 4月2日，公司就三方回购担保品范围及质押率标准向市场公开征求意见，形成相关方案。

3. 商业银行同业授信业务交流会

   • 4月3日，公司在上海成功举办同业授信业务交流会，推动合作达成初步共识。

4. 首单保险资金协议存款质押业务落地

   • 3月21日，首单保险资金协议存款质押业务成功开展，存款金额 5亿元，质押债券面额 6亿元，为市场化服务提供新思路。

五、重要声明

• 本报告内容由中央结算公司提供，不保证其准确性或完整性。
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