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公募基金周报（2020年11月16日-2020年11月22日）总结

核心内容

本报告分析了2020年11月16日至11月22日期间，中国及国际市场的表现，以及各类基金的收益情况。报告提出，权益市场仍有进攻机会，而债市则需谨慎防守，等待更优的时机。

周度市场回顾

国内外重要指数表现

• 上证综指：上涨2.04%，收于3,377.73点
• 深证成指：上涨0.71%，收于13,852.42点
• 沪深300指数：上涨1.78%，收于4,943.29点
• 创业板指数：下跌1.47%，收于2,667.09点
• 中债总财富指数：下跌0.20%，收于195.04点
• 伦敦金现：下跌0.98%
• ICE布油：上涨5.75%
• 标普500指数：下跌0.77%
• 纳斯达克指数：上涨0.22%
• 恒生指数：上涨1.13%

行业板块涨跌幅

• 涨幅前三：有色金属（6.28%）、国防军工（4.30%）、钢铁（4.16%）
• 跌幅前三：医药（-1.43%）、电子（-1.33%）、消费者服务（-0.81%）

基金整体表现

• 股票型基金：涨幅1.14%，表现最好
• 纯债型基金：跌幅0.23%，表现最弱
• QDII基金：跌幅0.57%
• FOF基金：跌幅0.32%

周度基金回顾

股票型基金表现

• 表现最好的基金：国泰国证有色金属行业（6.50%）、信诚中证800有色（6.44%）、嘉实价值精选（6.33%）
• 表现最差的基金：富国医药成长30（-3.92%）、农银汇理医疗保健主题（-4.26%）、创金合信医疗保健行业A（-4.35%）

偏股混合型基金表现

• 表现最好的基金：浙商聚潮产业成长（6.47%）、广发价值领先（5.93%）、博时行业轮动（5.89%）
• 表现最差的基金：富国医疗保健行业（-3.98%）、银河行业优选（-4.23%）、农银汇理创新医疗（-4.36%）

平衡混合型基金表现

• 表现最好的基金：广发聚富（3.39%）、华商恒益稳健（3.16%）、上投摩根双息平衡A（2.63%）
• 表现最差的基金：凯石沣A（-1.88%）、嘉实成长收益A（-1.80%）、银华国企改革（-1.11%）

灵活混合型基金表现

• 表现最好的基金：国投瑞银国家安全（7.15%）、中欧成长优选回报A（6.25%）、华商新趋势优选（5.54%）
• 表现最差的基金：中信建投医改A（-4.32%）、华泰柏瑞生物医药A（-3.94%）、富国精准医疗（-3.77%）

偏债型基金表现

• 表现最好的基金：浙商丰利增强（2.54%）、天治财富增长（2.50%）、华商可转债A（2.48%）
• 表现最差的基金：泓德裕泰A（-2.87%）、汇添富熙和精选A（-2.03%）、嘉实信用A（-0.93%）

综合债基金表现

• 表现最好的基金：华夏双债增强A（0.75%）、工银瑞信增强收益A（0.72%）、泰达宏利聚利（0.66%）
• 表现最差的基金：融通四季添利A（-1.26%）、天弘添利C（-1.16%）、嘉实信用A（-0.93%）

纯债基金表现

• 表现最好的基金：民生加银嘉盈（1.82%）、泰康安业政策性金融债A（1.52%）、平安双债添益A（0.25%）
• 表现最差的基金：博时富诚纯债（-7.93%）、长盛盛裕纯债A（-3.12%）、博时安弘一年定开A（-3.46%）

QDII基金表现

• 表现最好的基金：华宝标普油气A人民币（5.95%）、广发道琼斯美国石油A人民币（5.77%）、诺安油气能源（4.58%）
• 表现最差的基金：易方达黄金主题A人民币（-5.46%）、交银中证海外中国互联网（-4.43%）、易方达中证海外互联ETF（-4.50%）

FOF基金表现

• 表现最好的基金：南方养老2045三年（0.77%）、南方养老2040三年（0.60%）、东方红颐和积极养老目标五年（0.55%）
• 表现最差的基金：华夏聚丰稳健目标A（-2.15%）、鹏华养老2045三年（-2.03%）、汇添富积极投资核心优势三个月（-2.09%）

策略观点

权益市场

• 市场整体震荡回升，但板块分化明显
• 市场风格转向低估值、顺周期板块，医药、消费、科技板块表现疲软
• 未来一个季度仍有进攻机会，信用宽松拐点尚未到来，春季攻势季节效应和风险偏好提升有助于权益资产
• 市场风格将有所收敛，建议投资者采取均衡配置策略，避免短期过度追低估值顺周期风格而忽视中长期消费科技医药赛道

固收市场

• 债市受信用风险和流动性风险影响继续回调
• 10年期国债收益率突破3.3%，收益率曲线继续熊平
• 李鹤在金稳会传达维护债市稳定的态度，短期可能有交易性机会
• 债市全面进攻时刻尚未到来，需等待信用实质性萎缩和流动性边际宽松
• 建议基金投资者采取防守策略，等待宏观环境变化和债券性价比提升

风险提示

1. 中美关系恶化
2. 国内外疫情二次爆发
3. 基金资产配置较高或风格偏好明显，当相关板块大幅回落时难以独善其身

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代表性基金经理业绩

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• 分析师：余修文
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