20221221-东证期货-FOF研究周度报告_各类策略均下跌_股票策略调整显著_17页_1mb

文档内容总结

核心内容

本周（12.12-12.16），各类投资策略均出现下跌，股票市场整体缩量调整，商品市场呈现分化上涨，债券市场波动加大。市场风格轮动，大盘价值占优，小盘成长风格较弱。整体市场呈现震荡向上的态势。

主要观点

• 股票市场：A股主要指数均下跌，其中中证1000调整最为显著。市场风格偏向大盘价值，行业板块中仅少数上涨。
• 商品市场：整体上涨，但板块间和内部分化明显。能源、黑色板块领涨，而有色、金属价格回落，农产品涨跌互现。
• 债券市场：资金面收紧，收益率上涨速度放缓，利率债长端小幅下行，信用债利差上行。债市波动加大，市场关注点集中在疫情、地产政策与经济增速上。
• 各策略表现：所有策略均下跌，主观多头跌幅较大，量化多头超额表现较弱且分化显著，商品市场分化明显，CTA策略微跌，中性策略转跌，套利策略小幅上涨。
• 产品推荐：本周推荐的10只产品中，除组合基金策略和宏观策略外，其余产品最大回撤均低于1%，且盈利天数占比均超过50%，其中初霓一号盈利天数占比超过90%。

关键信息

市场表现

策略表现

策略配置建议

• 主观多头策略：偏价值风格及均衡配置型管理人表现相对占优，建议关注风格稳健、配置均衡的管理人。
• 量化多头策略：基本面因子管理人表现较好，建议重点跟踪风格控制严格、超额表现稳定的管理人。
• 商品市场：板块分化明显，CTA策略微跌，建议关注基本面类策略逐步修复的情况。
• 中性策略：对冲端基差升水有利，但多头端阿尔法收益一般，建议关注优化对冲成本和多样化对冲的管理人。
• 套利策略：整体表现较好，建议持续关注。

推荐产品

风险提示

• 宏观因素对各类资产有显著影响，各策略具有周期性，投资需谨慎。
• 期货走势评级标准如下：
  • 强烈看涨：上涨15%以上
  • 看涨：上涨5-15%
  • 震荡：振幅-5%至+5%
  • 看跌：下跌5-15%
  • 强烈看跌：下跌15%以上

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是中国证监会批准的综合性期货公司，注册资本38亿元，员工逾800人，旗下有三家全资子公司，设有36家分支机构及149个证券IB网点。
• 东证衍生品研究院：位于上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼，联系人梁爽，联系方式：电话 8621-63325888-1592，传真 8621-33315862，网址 www.orientfutures.com，Email research@orientfutures.com。