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玻璃早报总结（2026-7-21）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月21日发布的玻璃市场早报，主要分析了玻璃期货行情、现货行情、基本面、影响因素及主要逻辑和风险点。报告指出，当前玻璃市场整体偏空，但部分指标如基差显示偏多信号。

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一、每日观点

1. 基本面分析

• 生产利润修复乏力：玻璃生产利润未能明显改善，产量维持在低位。
• 冷修高位，复产预期较强：部分生产线处于冷修状态，但未来复产预期较强，供给可能回升至历史低位。
• 终端地产拖累：地产需求疲软，导致下游深加工订单数量偏低，处于历史同期低位。
• 库存高位运行：全国浮法玻璃企业库存为7610.70万重量箱，较前一周上涨0.14%，处于5年均值上方。
• 价格运行于20日线下方：玻璃价格在20日线下方震荡，且20日线呈下行趋势。
• 主力净空持仓：主力合约净空持仓，且空头减少，显示市场情绪偏空。
• 短期走势预期：短期预计玻璃价格将低位震荡运行。

2. 影响因素总结

利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。
• 国内煤炭安全事故可能推高燃料成本，增加生产成本。

利空因素

• 房地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂以消化原片库存为主。

3. 主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：玻璃供给虽处于低位，但下游需求疲软，库存高企，整体市场预期偏弱。
• 风险点：
  • 房地产市场回暖力度超预期。
  • 下游深加工行业出现反内卷现象，订单恢复不及预期。

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二、行情数据

1. 期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价（元/吨）	900	890	-1.11%
沙河安全大板现货价（元/吨）	920	912	0.00%
主力基差（元/吨）	20	22	+10.00%

• 基差：玻璃主力合约基差为22元，期货贴水现货，显示市场对现货价格的预期偏强。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板市场价为912元/吨，较前一日下跌8元/吨。

2. 库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存为7610.70万重量箱，较前一周上涨0.14%，库存处于历史高位。
• 数据来源：钢联

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三、基本面分析

1. 供给端

• 生产线与开工率：全国浮法玻璃生产线开工199条，开工率为68.26%，处于同期历史低位。
• 日熔量：全国浮法玻璃日熔量为14.55万吨，产能处于历史同期低位。
• 数据来源：钢联

2. 需求端

• 表观消费量：2026年6月，浮法玻璃表观消费量为429.34万吨。
• 房屋销售情况：商品房销售面积同比数据未提供具体数值，但整体趋势显示需求疲软。
• 新开工与施工面积：房屋新开工、施工和竣工面积数据均显示房地产市场处于低迷状态。
• 下游加工厂：加工厂开工率及订单情况显示需求偏弱，企业以消化库存为主。

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四、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
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