20240407-广发期货-燃料油期货周报_俄罗斯供应减量对市场扰动减弱_节后高硫进一步上升空间有限_21页_2mb

燃料油期货2024年4月7日周报总结

根据广发期货2024年4月7日发布的燃料油期货周报，以下是主要内容总结：

1. 总体观点

受地缘政治、供应、需求等因素影响，短期内燃料油市场整体呈震荡偏强格局，但高硫燃料油因供应充足和需求预期有限，涨势受限；低硫燃料油因中东套利增加，月差宽幅震荡。

2. 原油端分析

受地缘政治紧张局势影响，原油价格上行趋势明显，布伦特和WTI原油均创去年10月以来新高，对燃料油市场形成支撑。尽管俄罗斯燃料油供应减少可能扰动市场，但市场已部分计入预期，高硫裂解价差上行动能有限。

3. 高硫燃料油

清明节后，高硫燃料油基本面支持价格偏强，但供应充足导致期价上涨空间有限。预计需等待俄罗斯供应进一步减少或夏季中东发电需求旺盛，才能推动高硫裂解价差上行。交易策略上建议谨慎做多，观察压力位3550、3650（FU）和4650、4750（LU）。

4. 季度展望

市场对高低硫价差仍有走阔空间，山东等地炼厂检修计划较多，短期库存小幅上升，对供需起到一定缓解作用。炼厂开工率变化将影响国产燃料油供应节奏。低硫燃料油因套利增加，月差波动加剧。新加坡、鹿特丹、鹿特丹、美湾等地的燃料油裂解价差短期上行空间有限。

5. 预警与免责声明

本报告所有观点仅供参考，请投资者谨慎决策，详细内容请阅读报告倒数第二页的免责声明。

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