20250811-正信期货-进退两难_维持区间震荡_33页_1mb

铝产业链情况总结

核心观点

近期研究指出，铝价预计维持区间震荡，区间为20400-21000元/吨， influenced by macroeconomic factors and supply-demand dynamics.

宏观经济分析

美联储9月降息概率提升，可能支撑多头情绪；特朗普与普京会谈或短期波动市场。国内7月CPI数据超预期，宏观资金入场做多概率增加。

供给情况

氧化铝供给产能环比增长（7月增加150万吨），开工率上升；电解铝产能稳中有升（7月环比增7万吨），开工率保持高位。虽供给弹性较大，但库存累积。

需求动态

氧化铝需求相对稳定；电解铝产量增长，铝材和铝合金产量同比上升。当前处于淡季，需求一般，成交情况不佳。

成本与利润

氧化铝成本微幅上升至2847.8元/吨，盈利418元/吨；电解铝冶炼成本16899元/吨，盈利3850元/吨。进口方面，氧化铝出口盈利收敛，电解铝进口亏损扩大156元/吨。

库存状况

氧化铝社库累库，港口库存增加；电解铝社库存56.6万吨，同比偏低，但累库趋势明显。废铝和铝棒库存数据偏高。

价格预期

综合基本面和宏观因素，沪铝盘面预计难以大幅下跌，维持高位震荡。短期内，中美俄外交动态和国内政策预期可能加剧行情波动。

此总结基于研究员王艳红和袁棋提供的报告，分析当前供需平衡和价格区间。