20231019-国联证券-地产高频数据的观察与思考（二）_景气度改善有限_静待政策进一步发力_12页_780kb

地产高频数据观察与思考总结

1. 新房成交分析

报告指出，地产政策持续放松，但新房销售复苏乏力。"金九银十"数据显示，30大中城市和百城新房成交面积边际回暖主要依赖季节性因素，同比低于去年。一线城市新房销售面积虽环比上升，但同比仍为负，反映消费信心不足；二线城市分化，部分城市如青岛和济南新政效果显现，但整体改善有限；三四线城市销售遇冷，因返乡置业减少和城市选择升级。

2. 二手房成交分析

二手房市场复苏更明显，销售面积整体回升，尤其二线城市表现突出。一线和二线城市通过限贷优化政策刺激需求，同比数据好转，但价格仍疲软。三四线城市受政策影响较小，成交和价格波动大，市场修复缓慢。

3. 地产供应端分析

供应端数据低迷，100大中城市土地成交规划建筑面积环比下降，溢价率虽回升但幅度弱；手术指标如水泥发运率和玻璃指数下行，显示地产前端施工缓慢，反映整体市场供需偏弱。

4. 风险提示

主要风险包括地产宽松政策不及预期，以及人民币汇率走势可能制约货币政策宽松空间。