20250527-冠通期货-盘面窄幅震荡_上下空间均有限_4页_329kb

尿素期货市场分析报告总结

市场走势
2025年5月27日，尿素期货主力2509合约低开高走，最终收于1814元/吨，形成一根阴线，涨跌为-0.17%。持仓量增加至220,848手，其中多头持仓增加825手，空头持仓增加1368手。主要持仓机构中，国泰君安和银河期货净多单分别增加3400手和2861手，而中信期货净空单增加9081手，永安期货净空单减少1114手。现货市场报价稳中下调，部分工厂开启降价收单，成交量有所改善。当前大颗粒尿素行情优于小颗粒，山东、河南及河北地区小颗粒出厂价区间为1790-1830元/吨。

供需分析
供应端：全国尿素日产量2046万吨，较昨日持平，但2025年同比偏高316万吨。预计6月煤制尿素装置或出现减产，供应压力有望小幅释放。需求端：农业备肥进展缓慢，山东、河南主产区尚未集中备肥，东北地区玉米追肥需求启动。华北小麦收成接近三成，玉米用肥需求即将来临，复合肥工厂终端走货改善，开工率或有提升，但成品库存处于高位，短期内需求支撑有限。后期随着夏肥扫尾，厂内库存可能逐步去化，但供需整体仍偏宽松，市场弱势格局为主。

期现联动
现货市场主流报价下调，期货收盘价下跌，导致基差走强。以山东地区为基准，9月合约基差为36吨（+2元/吨）。尿素仓单数量为7094张，环比减少10张，嘉施利荆州仓单减少10张。整体来看，期现价格波动受限，现货市场对期货价格的支撑作用减弱。

风险提示
投资需谨慎，本公司具备期货交易咨询资质，报告信息来源于公开数据，仅作参考，不构成买卖依据。需关注后续集港带来的价格波动及超预期检修情况，这些因素可能对市场产生重要影响。同时，供需变化和出口政策的调整也需持续跟踪，以评估市场走势的可持续性。

数据支撑
供应数据方面，隆众数据显示2025年5月27日尿素日产2047万吨，同比增加。基本面跟踪显示，当前库存高位，后续开工率或进一步下调，夏季肥扫尾阶段库存去化空间受限。行情数据来源于Wind和冠通研究咨询部，需结合多维度分析综合判断。