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金融工程组选基策略2025年表现总结

核心内容概述

本报告总结了2025年金融工程组推出的多种选基策略的表现情况，包括基于交易动机因子及股票价差收益因子的策略、基金经理持股网络交易独特性策略、以及基于申报信息的行业主题ETF轮动策略。各策略均通过历史数据建模和测算得出，旨在筛选出具有超额收益潜力的基金组合。

主要观点

• 市场表现：2025年12月，主动权益基金整体表现优异，部分基金收益率超过30%。TMT主题基金表现相对较好，收益率中位数为6.95%，而医药主题基金则有较大幅度亏损。
• ETF资金流向：中证A500ETF资金净流入超过900亿元，沪深300ETF、创业板ETF则出现净流出。周期ETF资金净流入超过50亿元，高端制造ETF、周期金融地产ETF净流出超过100亿元。
• 策略表现：
  • 交易动机与股票价差收益策略：12月跑输万得偏股混合型基金指数，获得1.56%收益率，超额收益率为-1.54%。2025年全年策略获得44.70%收益率，超额收益率为10.00%。
  • 基金经理持股网络交易独特性策略：12月大幅跑赢万得偏股混合型基金指数，获得5.36%收益率，超额收益率为2.27%。2025年全年策略获得44.70%收益率，超额收益率为10.00%。
  • 申报信息行业主题ETF策略：12月跑赢中证800指数，获得5.84%收益率，超额收益率为2.53%。2025年全年策略获得44.70%收益率，超额收益率为10.00%。

关键信息

12月份市场资金流动情况

• 宽基ETF：
  • 中证A500ETF资金净流入超过900亿元。
  • 沪深300ETF资金净流出超过90亿元。
  • 创业板ETF资金净流出相对较高。
• 行业ETF：
  • 周期ETF资金净流入超过50亿元。
  • 高端制造ETF、周期金融地产ETF资金净流出超过100亿元。

主动权益基金表现

• 12月万得偏股混合型基金指数上涨3.06%，跑赢沪深300指数（2.28%），但跑输Wind全A指数（3.30%）。
• TMT主题基金表现较好，收益率中位数为6.95%。
• 医药主题基金整体亏损，收益率中位数为负。

选基策略表现

交易动机与股票价差收益策略

• 12月策略收益率为1.56%，跑输万得偏股混合型基金指数。
• 2025年全年策略收益率为44.70%，超额收益率为10.00%。
• 该策略在2012年至2023年期间，每个完整年份均获得正收益，2024年跑输，2025年超额收益为4.13%。

交易独特性策略

• 12月策略收益率为5.36%，超额收益率为2.27%。
• 2025年全年策略收益率为44.70%，超额收益率为10.00%。
• 该策略采用半年频调仓，调仓时间为每年4月初和9月初。

申报信息行业主题ETF策略

• 12月策略收益率为5.84%，跑赢中证800指数。
• 2025年全年策略收益率为44.70%，超额收益率为10.00%。
• 该策略采用月频调仓，交易费率为单边千分之一，基准为中证800指数。
• 2020年至2024年，该策略在各个完整年份均获得正收益，2025年超额收益为-4.18%。

风险提示

• 以上结果基于历史数据，不能保证未来表现。
• 市场环境变化可能导致模型失效。
• 交易成本或其他条件的变动可能影响策略收益。
• 基金信息及数据仅用于研究，不作为宣传或募集材料。
• 本报告所涉及基金历史业绩不代表未来表现。

附录：因子构建方法