20240909-国金证券-智能化选基系列之八_持股网络中基金经理交易独特性是否能贡献超额收益__16页_1mb

基金交易独特性指标与选基策略分析

引言

基于基金经理间的联结关系，通过共同持股或共同交易股票构建基金网络，分析交易独特性指标，作为基金优选标准。

基金网络构建方法

基金网络可通过共同持股或共同交易股票构建，形成内部与外部网络。内部网络基金联系紧密，外部网络则逐渐复杂后趋于下降。

交易独特性指标构建

通过基金经理持仓变动偏离度，衡量网络信息使用程度。交易独特性指标DFN表现稳定，具有跨期持续性。

选基策略构建与回测

基于合成因子构建半年度调仓选基策略，在2017年4月至2024年8月期间，策略获得851%年化收益率，529%超额收益率。

风险提示

策略基于历史数据回测，在市场环境变化、交易成本调整时存在失效风险。

结论

交易独特性指标可作为有效选基因子，构建的多因子合成策略表现优异，具有明显的超额收益。