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衍生品市场观察总结（20230324周报）

核心内容概述

本周衍生品市场整体呈现震荡态势，股指期货与商品期货市场均出现成交量与持仓量的下降。市场情绪受美联储加息及欧美流动性危机影响，避险资金离场，推动市场整体上涨。然而，部分板块如油脂油料、铁矿钢材等因国内复苏担忧而表现疲软。贵金属受避险需求和美联储鸽派预期支撑，持续上涨。化工板块则出现明显分化，工业原料品表现优于生活和农业原料品。

主要观点

• 股指期货市场：
  本周成交量减少76.9万手，变动幅度为-40.85%。市场震荡上涨，持仓量和成交量均明显下跌。避险资金离场是推动市场上涨的主要因素。

• 商品期货市场：
  成交量与持仓量变动较小，整体趋势偏弱。美联储加息25bp后，市场预期偏向鸽派，但欧美流动性危机尚未完全缓解，导致欧洲股指周五夜盘大幅下挫，银行股领跌。

• 板块表现：

  • 有色金属：周四、周五大幅拉涨，其中沪锡上涨7.44%，沪铜上涨3.63%。多头增仓明显，主要受美联储未来鸽派预期影响。
  • 贵金属：黄金、白银延续增仓上涨趋势，避险需求推动价格上涨。
  • 油脂油料：整体下跌，豆油、豆粕、棕榈油等品种跌幅显著，市场对国内复苏节奏仍持悲观态度。
  • 化工：板块内部分化，工业原料品表现优于其他原料品，如PTA上涨4.85%。
  • 石油能源：持仓量明显下跌，但部分品种如低硫燃油和燃油上涨，整体表现偏弱。
  • 农副产品：多数品种下跌，但玉米淀粉、白糖等品种持仓量上涨。

关键信息

• 市场动态：

  • 美联储加息25bp后，市场预期偏向鸽派，但欧美流动性危机尚未完全解除。
  • 欧洲股指周五夜盘大幅下挫，银行股为主要拖累。
  • 股指期货市场整体上涨，但成交量和持仓量均下滑。

• 分品种表现：

  • 钢建煤：玻璃、硅铁等品种上涨，但螺纹钢、铁矿等下跌。
  • 贵金属：黄金、白银持续增仓上涨。
  • 油脂油料：豆油、豆粕、棕榈油等跌幅较大，市场对国内复苏节奏担忧。
  • 化工：PTA、短纤等上涨，而塑料、聚丙烯等下跌。
  • 有色金属：锡、铜上涨，但铅、镍小幅下跌。
  • 农副产品：白糖、棉花等小幅上涨，但鸡蛋、花生等下跌。

• 持仓变化：

  • 有色金属多头增仓明显，反映市场对美联储鸽派预期的乐观态度。
  • 黄金、白银增仓上涨，显示避险情绪持续。
  • 石油能源板块持仓量下降，化工板块持仓涨跌不一，但成交量整体回落。

风险提示

• 本报告数据基于市场行情结构化数据计算，历史行情不代表对未来行情的预估。
• 投资者需谨慎对待，注意市场波动风险，合理评估自身投资目标和风险承受能力。

分析师信息

• 分析师：朱人木

  • 执业证书编号：S0590522040002
  • 邮箱：zhurm@glsc.com.cn

• 联系人：

  • 康作宁：邮箱 kangzn@glsc.com.cn
  • 陆豪：邮箱 luhao@glsc.com.cn

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