20240411-天风证券-台华新材-603055.SH-锦纶长丝高速增长_面料坯布齐头并进_4页_768kb

台华新材（603055）发布2023年报，业绩增长显著。全年收入509亿元，同比增长27.1%；归母净利润45亿元，同比增长67%，扣非利润36.4亿元，同比增长889%，核心增长主要由政府补助贡献。细分业务中，长丝收入同比增27%至262亿元，毛利率下降14个百分点；坯布和成品面料收入分别增长43%和131%，毛利率略有下降。公司未来战略聚焦淮安项目建设、绿色升级、营销拓展和高效生产，目标是增强其优势产品在锦纶66和再生锦纶领域竞争力，并提升核心竞争力。分析师联维持“买入”评级，维持盈利预测，预计24-26年归母净利润为59亿、72亿、90亿元，对应PE逐步降至15-10倍区间，估值显著下修。投资要关注业绩兑现能力、价格传导能力和下游需求变化风险。