20240225-德邦证券-科技周观察_英伟达业绩超预期_持续关注算力板块_13页_1mb

市场表现：英伟达业绩超预期，推动A股和港股节后首周大幅反弹。A股上证指数上涨485%，港股恒生指数上涨236%。TMT板块领涨，多模态AI大模型如Sora发布，带动相关指数如光模块概念显著上涨，近两周累计跌幅收窄。

热点跟踪：英伟达2024财年第四季度营收达221亿美元，同比增长265%，净利润122.9亿美元，毛利率升至76%。数据中心业务同比增长409%，主要因AI芯片需求激增，预计H200芯片将提升2025年增长。风险包括AI应用需求不足、技术路线变更和政策监管。

投资建议：建议关注AI产业链，特别是国产算力和硬件板块。AI商业化在2024年深化，热点包括PCH、手机AI硬件渗透和模型应用。

风险提示：AI应用需求不及预期、人工智能技术路线变更、监管政策超预期风险。