20240811-中泰证券-医药生物行业周报_详解GLP-1事件及观点；医保目录初审名单公布_10页_893kb

中泰证券医药生物行业周报2024年8月11日

评级：增持（维持）

摘要：

本周医药生物指数表现弱于沪深300。政策方面，医保局初审名单公布，对商业放量影响重大。重点推荐GLP-1产业链与基本有支撑的细分龙头。投资建议：把握基本面稳健的个股，关注基本面修复板块与前期强势股回调机会。

投资要点

1.1 市场表现

• 上述摘要显示医药生物整体表现偏弱，但部分细分行业上涨，如中药、医药商业、医疗器械和化药小幅增长。本周医药板块经历结构性反弹，高位股风险较高，基本面向好个股更优。
• 行业估值整体处于历史低位，一定模型下的PE显示性价比高。

1.2 重点推荐

• GLP-1板块：司美格鲁肽、替尔泊肽销售势头强劲，口服制剂进展加快，原料药需求预估大幅增长。
• 医保目录初审产品：多家公司为重点监测对象，包括恒瑞、康方、贝达、百济、泽璟、健帆等。
• 重点公司：华润三九、康方生物、联邦制药、诺泰生物、仙琚制药、九典制药、三生国健、奥锐特、诺唯赞、九强生物。

政策与行业热点

• 医保初审名单：日前公布医保目录内、外初审产品244个、196个，对产品放量意义重。
• GLP-1供应紧张缓解：复方制剂市场小幅压力，但口服剂型开发将带来需求增长。
• 新临床申报与药品审批：诺和诺德、礼来相继发布财报，涉及新适应症。

个股动态

• 列出多家公司近况：收入变化、产品获批、临床进展、一致性评价等。
• 如泽璟制药有两项新药临床同意；健帆生物、上海医药等指标增长。

风险提示

• 政策变动、质量风险、信息延迟等。

总体结论

医药行业当前估值吸引力相对较高，并作为防守型行业具备一定优势。专题研究能力突出，建议优先推荐看好的细分领域龙头。个股如华润三九等重点推荐。