20131202-兴业证券-环保_IPO开闸在即_短期或有回调压力_13页_968kb

环保周报总结

核心内容概述

本周环保周报主要围绕IPO开闸、政策利好、行业动态、公司动态以及市场行情展开，重点分析了环保行业的投资机会与市场趋势。

主要观点

1. IPO开闸影响

   • 环保板块短期或面临回调压力，但长期来看，环保行业具备较强的成长性。
   • 由于长期停发新股及财务检查，目前在审企业质量较高，IPO重启将为环保板块注入新的活力。
   • 83家已过会待上市公司中有3家属于环保节能行业，显示环保行业在资本市场中的重要性。

2. 投资主线建议

   • 环保蓝筹股：如中电远达、碧水源、桑德环境。
   • 成长性公司：如宝馨科技、永清环保、迪森股份、启源装备、维尔利、万邦达。
   • 碳交易相关股：如凯美特气、天壕节能，受益于废气回收二氧化碳及工业EMC余热利用。

3. 政策驱动行业增长

   • 环境税方案已上报国务院，正在审核中。
   • 碳排放交易试点范围扩大，上海、北京环交所挂牌交易，预计12月天津和广州也将开始交易。
   • 垃圾焚烧处理成为趋势，预计2013-2015年垃圾焚烧处理能力复合增速为25%。

关键信息

垃圾焚烧处理市场分析

• 垃圾焚烧处理方式相比填埋，土地成本和运行费用显著降低，成为未来主流。
• 垃圾焚烧处理能力预计从2010年的8.49万吨/日增至2015年的30.49万吨/日。
• 烟气净化与灰渣处理系统设备市场容量预计在“十二五”期间达到148.5亿元，复合增速为25%。

雪浪环境分析

• 雪浪环境主营烟气净化与灰渣处理系统设备，市场占有率20.35%。
• 公司技术领先，拥有7项发明专利和17项实用新型专利，产品排放指标远低于国家标准。
• 2013-2015年净利润复合增速预计为27%，通过新增产能和减少外协生产提升盈利水平。

公司动态

• 碧水源：与青岛水务合资成立新公司，注册资本3亿元，公司持股49%。
• 雪迪龙：承担国家重大科学仪器设备开发专项项目，获得专项资金376万元。
• 东江环保：修订股权激励方案，设定2014-2016年净利润增长率目标分别为10%、38%、86%。
• 凯美特气：设立控股子公司，参与煤基新材料项目。

市场表现

• 上周A股环保指数上涨2.0%，监测板块上涨3.5%，水务运营板块上涨0.9%。
• 同期上证综指上涨1.1%，深成指上涨1.5%，创业板指上涨5.5%。
• 港股环保指数上涨3.3%，显示港股市场对环保板块的积极态度。

行业动态

• 唐山市：起草餐厨废弃物管理办法，全面加强管理。
• 山东：查获并退运大量不合格洋垃圾。
• 湖南：关停51家涉重金属污染企业，启动湘江污染防治“三年行动计划”。
• 黑龙江：禁止未经许可收运餐厨垃圾，实施特许经营和招投标制度。

大事提醒

• 12月2日：中电环保首发原股东限售股上市交易。
• 12月4日：盛运股份召开临时股东大会。
• 12月5日：永清环保召开临时股东大会。
• 12月12日：桑德环境召开临时股东大会。
• 12月18日：华西能源召开临时股东大会。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（小于-5%）。

联系方式

• 分析师：汪洋，联系方式：wang yang@xyzq.com，S0190512070002。
• 联系人：王文灿，联系方式：wangwencan@xyzq.com。
• 销售经理：
  • 上海地区：邓亚萍、盛英君、王政、罗龙飞、杨忱、冯诚。
  • 北京地区：朱圣诞、李丹、肖霞、郑小平、吴磊。
  • 深圳地区：朱元彧、李昇、杨剑、邵景丽。
  • 海外地区：刘易容、徐皓、龚学敏、陈志云。

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