20250816-五矿期货-热卷周报_需求缓慢回升_关注旺季节奏_73页

热卷周报总结（2025/08/16）

本周热卷市场整体呈现需求缓慢回升的态势，重点关注旺季节奏。成本端方面，热卷高炉利润降至154元/吨，环比小幅回落；现货升水盘面约11元/吨，估值中性偏高。供应端显示，热轧板卷产量316万吨，较上周增加0.7万吨，同比增长约4%；铁水日均产量240.66万吨，环比上升0.34万吨，维持高位。需求端，热轧板卷消费量315万吨，环比增长8.5万吨，同比增长约5%，中厚板和热卷需求表现良好，但冷轧需求仍偏弱；库存小幅累积至357.47万吨，增速明显放缓。

宏观数据延续低迷，如房地产销售面积同比下降4%，投资下降12%，显示需求前景不容乐观；出口量小幅下滑。基本面评估显示，螺纹钢需求回落且库存加速累积，而热卷需求回升，但终端承接能力不足，导致库存边际上升钢厂利润较好但市场整体转弱。建议持续关注终端需求修复进度和成本端支撑力度，当前政治局会议未新增房地产政策，预计增量严控方向不变。