20210314-山西证券-光伏行业周报_五部委推动欠补解决_工信部引导有序扩产_10页_1mb

光伏行业周报总结（20210308-20210314）

核心内容概述

本周光伏行业整体表现略弱于市场，Wind光伏指数下跌2.05%，但优于电气设备行业（-1.42%）。行业估值方面，光伏行业PE(TTM)为48.99，高于电气设备行业（45.63），显示市场对其未来增长的看好。

主要观点

1. 市场表现

• 行业整体表现：本周沪深300指数下跌2.21%，光伏行业指数下跌2.05%，在28个申万一级行业中排名第12。
• 个股表现：光伏行业52只成分股中，13只个股实现正收益，其中拓日新能涨幅最大（15.75%）；迈为股份跌幅最大（-12.81%）。
• 估值情况：光伏行业市盈率（PE(TTM)）为48.99，处于中上游水平。

2. 产业链价格跟踪

• 硅料价格：单晶硅料价格小幅上涨，海外价格同步上调，预计短期内价格将保持坚挺。
• 硅片价格：本周硅片价格与上周持平，M6、M10、G12等尺寸硅片价格分别为3.68-3.7元、4.44元、6.16元人民币。
• 电池片价格：G1电池片成交价格区间上扬至0.91-0.95元/瓦；M6电池片价格维持在0.82-0.86元/瓦；多晶电池片价格略涨至2.6-2.7元/片。
• 组件价格：组件新签订单价格小幅上涨，一线大厂大尺寸组件成交价格集中在1.67-1.72元/瓦。

关键信息

3. 行业动态

• 安徽启动可再生能源三年行动计划：申报范围为2021-2023年拟开工或在建的光伏、风电等项目，单项目申报容量不小于6兆瓦，基地装机容量不小于500兆瓦。
• 陕西风电、光伏管理办法征求意见：提出高质量发展路径，包括提升消纳责任权重、竞争性配置保障并网、降低非技术成本等。
• 工信部发布光伏制造行业规范：要求减少单纯扩大产能的光伏制造项目，新建多晶硅制造项目最低资本金比例为30%，其他项目为20%。

4. 投资建议

• 垂直一体化组件龙头：建议关注隆基股份、晶澳科技，因其在多晶硅及光伏玻璃价格下行后有望释放组件利润，且国内市场容配比放开将推动组件需求增长。
• 逆变器及储能领域领先企业：建议关注阳光电源、锦浪科技，因其在组串式逆变器和光储一体化方面具有竞争优势，受益于分布式光伏占比提升及海外市场拓展。

5. 风险提示

• 新能源消纳不及预期；
• 新增装机量不及预期；
• 国外经济恢复不及预期；
• “十四五”新能源规划落地不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场20%以上；
  • 增持：相对强于市场5%以上；
  • 中性：相对市场表现-5%至+5%；
  • 减持：相对弱于市场5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 联系方式：电话010-83496341，邮箱pinghaiqing@sxzq.com

研究所信息

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