20241106-华创证券-_宏观月报_10月全球投资十大主线_18页

2024年10月全球投资十大主线事项反映了全球资产市场的动态变化，涵盖美联储货币政策、总统大选影响及地缘风险。以下从十张图速览全球资产脉络中提炼要点：

• 美联储降息后，美债收益率上行幅度刷新30年最高，市场预期经济衰退风险降低，但同时担忧政府赤字增加。
• 剔除美股七巨头的标普500指数估值高于2021年高点，显示全球资金对高估值科技股的担忧。
• 特朗普胜选概率上升推动比特币价格接近历史高点，比特币交易被视为“特朗普交易”的情绪指标。
• 全球基金经理增加新兴市场、股票和可选消费仓位，但减持债券和必选消费，表明风险偏好提升。
• 美国周期性股票和高收益企业债走势一致，相关系数达0.81，显示市场看好经济增长前景。
• 英国小盘股与英镑汇率高度相关，富时小型股指数相对富时100指数走势的年相关系数为0.77，反映了英国经济基本面敏感度。
• VIX期货投机性净头寸自2019年以来首次转为净多头，体现市场对美国大选和美联储议息会议不确定性的担忧。
• 清洁能源指数过去五年表现逊于传统能源指数，主因高利率融资压力和贸易摩擦抑制绿色能源发展。
• 美元兑日元汇率突破150关键关口，受美国强劲经济数据和日本新任首相言论影响，利差扩大加剧日元贬值预期。
• 离岸人民币跌破7.10，市场交易美元汇率预期和特朗普关税风险，关联美国经济超预期表现。

总体上，全球市场表现出对增长的乐观与不确定性的交织，地缘冲突和货币政策成为核心风险。报告风险提示包括美联储货币政策超预期和全球地缘风险加剧，分析师建议投资者关注大类资产配置以应对潜在波动。