20241106-五矿期货-文字早评_17页_840kb

文字早评 2024/11/06

宏观金融类

股指

• 前一交易日多数股指大幅上涨：沪指+2.32%，创指+4.75%，科创50+4.35%，北证50+8.12%，上证50+1.94%，沪深300+2.53%，中证500+3.09%，中证1000+3.53%，中证2000+3.19%，万得微盘+2.39%。
• 两市成交额2.3036万亿，较上一日增加6097亿。
• 宏观消息：10月财新中国服务业PMI至52.0%，创三个月新高；高盛预测A股、港股未来一年潜在回报率达20%，继续“超配”中国股市；美国大选6日中午出结果。
• 资金面：融资额增加15402亿；隔夜Shibor利率降至1.3380%；企业债AA-级别利率上升106bp至351.09%；十年期国债利率下跌152bp至211.10%，中美利差+448bp至-220bp。
• 估值：沪深300市盈率1283倍，市净率13.6倍；中证500市盈率2738倍，市净率18.3倍；中证1000市盈率4080倍，市净率21.1倍；上证50市盈率1069倍，市净率11.9倍。
• 股息率：沪深300 2.87%，中证500 1.74%，中证1000 1.40%，上证50 3.65%。
• 期指基差：IF、IC、IM、IH多空基差比例均有不同变化。

交易逻辑

• 海外：美国经济数据转强，美债利率回升。
• 国内：10月PMI反弹超荣枯线，经济压力仍存，政策频出有望扭转预期。
• 当前估值处于历史中位数偏低水平，股债收益比提示股市投资价值高，建议IF多单持有。

期指策略

• 单边：IF强多头持仓，多单持有。
• 套利：暂无推荐。
• 国债：TL、T主力合约上涨，短期观望。

贵金属

• 沪金涨0.11%，沪银涨0.70%。
• COMEX金涨0.09%，COMEX银涨0.03%。
• 美国十年期国债收益率4.26%，美元指数103.52。
• 市场展望：特朗普胜选利好黄金，哈里斯胜选利空，今日暂观望。

有色金属类

铜、铝

• 大选事件扰动下，铜铝反弹，库存优化；进口盈利缩窄显示国内供需优势。
• 宏观预期变化成为价格主导。

锌、铅、镍

• 铅锌承压，基本面供需相对平稳，进口盈亏倒挂。
• 镍价偏空，但成本支撑强化，短期谨慎。

锡、碳酸锂、氧化铝

• 锡价高位震荡，下游钝化。
• 碳酸锂短期供弱需强，锂价维持高位；但中长期过剩风险较大。
• 氧化铝：短期供应收紧预期强烈，进口窗口关闭；现货情绪升温，去库延续，预计价格震荡向上。

黑色建材类

• 螺纹、热卷现货趋强，市场情绪复苏。
• 基本面中性偏弱，但数据支持震荡偏强。
• 等待美国大选结果、人大会议政策落地。

能源化工类

• 受政策暖风提振，玻璃、纯碱、甲醇、乙二醇等品种反弹。
• 供需交织，部分品种进口压力上升，警惕利空出尽后回调风险。

农产品类

• 养猪行情低迷，进口大豆预期叠加大选变量，豆粕油脂震荡偏空。
• 棕榈油出口亮眼支撑高位，短期偏强震荡。
• 郑糖维持高位窄幅波动，短期偏空思路。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成买卖建议，版权归属五矿期货有限公司。