20210131-开源证券-传媒行业周报_进一步聚焦春节娱乐和快手上市_21页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容

2021年1月31日发布的传媒行业周报，重点分析了春节前后线上与线下娱乐市场的机会，以及快手上市对传媒产业链的影响。报告指出，随着“就地过年”政策的实施，线上娱乐需求增加，游戏、在线视频和电影板块有望迎来业绩修复和增长机会。同时，快手上市及春晚营销合作将进一步推动其商业变现和短剧内容生态建设，带动相关产业链公司的业绩表现。

主要观点

1. 春节娱乐趋势与投资机会

• 游戏板块：预计“就地过年”将带来用户时长增量，国民级游戏如《王者荣耀》、《和平精英》以及新游戏如《一念逍遥》（2月1日上线）可能带动相关公司业绩超预期。重点推荐姚记科技、完美世界、心动公司、创梦天地，受益标的包括腾讯控股、吉比特、网易、三七互娱、昆仑万维。
• 电影板块：春节档头部电影如《唐人街探案3》、《你好，李焕英》等预计在2月12日上映，一、二线城市票房有望超预期，下沉市场因返乡减少影响较大。建议关注万达电影、上海电影、中国电影、金逸影视等。
• 在线视频板块：芒果TV因《乘风破浪的姐姐第二季》的热播，有望受益于广告和会员收入增长，Bilibili亦可能因居家红利迎来用户规模增长。重点推荐芒果超媒，受益标的包括哔哩哔哩。

2. 快手上市与春晚营销

• 快手计划于2月5日上市，与10家省级卫视达成春晚合作，进一步提升其用户规模和内容生态。
• 快手的上市可能加快其商业变现进程，推动广告、电商和短剧业务的发展，对产业链合作伙伴如中文在线、中国有赞等带来利好。

关键信息

行业数据

• iOS游戏免费榜：《合成大西瓜》登顶，成为本周热门游戏。
• iOS游戏畅销榜：《王者荣耀》重回榜首。
• 网播综艺：《乘风破浪的姐姐第二季》周播映指数第一。
• 网播剧：《上阳赋》周播映指数第一。
• 院线电影：《大红包》以6887万元票房位居第一，《拆弹专家2》以5834万元排名第二。
• 淘宝直播：雪梨_Cherie直播间热度指数第一，谦寻文化机构指数蝉联第一，天猫超市店铺指数第一。

行业新闻

• 抖音与央视春晚合作：抖音成为2021年央视春晚独家红包互动合作伙伴，除夕当晚将发放12亿元红包。
• 快手与省级卫视合作：快手与10家省级卫视春晚达成合作，推动“就地过年”线上娱乐需求。
• 国产游戏版号：84款游戏获得版号，均为手游，包括《斗罗大陆——斗神再临》、《完美世界：诸神之战》等。
• 国家发改委政策：鼓励网络视频APP提供限时免费电影放映，增加文化体育节目供应。
• 中消协关注在线教育：呼吁在线教育平台回归教育本位，关注教育领域风险。

公告总结

• 业绩预告：多家A股传媒公司发布2020年度业绩预告，如芒果超媒、中公教育进行定向增发，预计募集金额分别为45亿元和59.9亿元。
• 股东变动：中文在线引入上海阅文、深圳利通、百度七猫等重要股东；光线传媒股东阿里创投计划减持股份；恺英网络董事长拟增持公司股份。

风险提示

• 疫情发展及对线上、线下娱乐时长的影响仍存在不确定性。
• 已定档的游戏或电影最终上线或上映时间仍有可能变动。

重点推荐与受益标的

• 游戏板块：姚记科技、完美世界、心动公司、创梦天地；受益标的包括腾讯控股、吉比特、网易、三七互娱、昆仑万维。
• 在线视频板块：芒果超媒；受益标的包括哔哩哔哩。
• 电影板块：万达电影、上海电影、中国电影、金逸影视。
• 快手产业链：中文在线、中国有赞等。

表格数据概览

• 表1：腾讯系游戏表现亮眼，如《王者荣耀》重回畅销榜第一。
• 表2：《Party Animals》获新游预约榜第一。
• 表3：雪梨_Cherie直播间热度指数第一。
• 表4：谦寻文化机构指数蝉联第一。
• 表5：天猫超市店铺指数第一。
• 表6：《大红包》获周票房第一。
• 表7：《唐人街探案3》、《你好，李焕英》等影片即将上映。
• 表8：《上阳赋》获周播映指数第一。
• 表9：《乘风破浪的姐姐第二季》获周播映指数第一。
• 表10：《风起霓裳》获卫视晚间时段收视率第一。
• 表11：《焦点访谈》获卫视晚间时段自办节目收视率第一。
• 表12：多家公司发布2020年度业绩预告，部分公司出现亏损，部分公司业绩增长。
• 表13：部分公司股东质押或解质押股份。
• 表14：A股传媒个股周涨幅与跌幅情况。
• 表15：美股重点传媒公司周行情。
• 表16：港股重点传媒公司周行情。
• 表17：受益标的覆盖游戏、电影、在线视频板块。

图表目录

• 图1：iOS游戏免费榜排名，《合成大西瓜》登顶。
• 图2：iOS游戏畅销榜排名，《王者荣耀》重回第一。
• 图3：影视板块涨幅最大，互联网板块跌幅最大。
• 图4：影视板块相对传媒指数/沪深300获得最高超额收益。

结论

2021年春节前后，传媒行业面临新的机遇与挑战，线上娱乐需求增加，游戏、电影、在线视频板块均有显著表现。快手上市及春晚合作将推动其产业链发展，而疫情对行业的影响仍需关注。投资者应积极把握“就地过年”带来的线上娱乐机会，同时关注相关公司的业绩修复和增长潜力。