清科季报：2022Q1投资节奏放缓，VC-PE市场格局加速洗牌-8页_695kb

清科季报：2022Q1投资节奏放缓，VC/PE市场格局加速洗牌

核心内容概述

2022年第一季度，中国股权投资市场受到国际局势和国内疫情反复的双重影响，整体投资节奏明显放缓。清科研究中心数据显示，全国股权投资市场共发生2,155起投资，同比下降27.5%；披露投资金额为1,968.22亿元人民币，同比下降47.1%。市场整体呈现投资规模收缩、大额案例减少的趋势。

主要观点

1. 投资总量下降

• 投资案例数：同比下降27.5%，总计2,155起。
• 投资金额：同比下降47.1%，总计1,968.22亿元。
• 大额案例占比下降：投资规模超过10亿的案例数占比由1.7%降至1.2%；投资金额占比由42.3%降至33.6%。

2. 不同市场表现

• 早期投资市场：投资案例数下降超44%。
• 创业投资（VC）市场：投资金额下降超47%，但汽车领域投资案例数增长137.5%。
• 私募股权投资（PE）市场：投资金额下降超47%，汽车领域投资案例数增长31.6%。

3. 投资币种变化

• 人民币投资：金额1,509.44亿元，同比下降26.0%；案例数1,923起，同比下降21.7%。
• 外币投资：金额458.77亿元，同比下降72.7%；案例数232起，同比下降55.1%。
• 外币投资降幅显著：外币投资金额和案例数的降幅分别为人民币的2.8倍和2.5倍，主要受中概股赴美上市进程放缓和SEC监管影响。

4. 行业分布

• 前五大行业集中度近80%：IT、半导体及电子设备、生物技术/医疗健康为主要投资领域。
• 汽车行业表现突出：投资案例数和金额分别同比增长46.9%和51.2%，成为增长最快的行业。
• 大额案例：如长安新能源B轮融资近50亿元，文远知行和集度汽车融资规模达4亿美元。

5. 地域分布

• 地域集中度高：江、沪、京、深、浙五大区域占全国投资案例的70%以上。
• 江苏表现亮眼：投资案例数位居全国第一，投资金额位居全国第二。
• 上海和北京：分别位列案例数第二、金额第一。
• 长三角受疫情影响：尽管投资活跃度仍高，但疫情蔓延可能影响未来投资节奏。

6. 投资阶段趋势

• 中后期项目偏好：扩张期和成熟期项目占比达63.9%，比2021年上升1.3个百分点。
• A轮项目最多：仍为投资案例数第一。
• 天使轮增长显著：案例数超过B轮，平均投资金额持续上升。
• 上市定增占比上升：比2021年提升4.3个百分点，显示投资机构避险情绪明显。

关键信息总结

• 市场整体放缓：受国际局势和疫情双重影响，投资节奏明显减缓。
• 外币投资风险加剧：美元基金退出渠道受阻，外币投资大幅下降。
• 汽车行业逆势增长：成为本季度投资最活跃的行业，融资规模和案例数均大幅增长。
• 地域集中度仍高：江苏、上海、北京等地仍是主要投资热点。
• 行业集中度显著：IT、半导体及电子设备、医疗健康等三大行业占据主导地位。
• 投资机构趋于保守：偏好中后期项目，以降低风险。

建议与展望

清科研究中心建议投资机构在当前市场环境下，应加强风险防控，同时关注汽车行业及其他新兴领域的投资机会。未来投资格局可能进一步调整，市场洗牌加速。更多详细分析可参考《2022年第一季度中国股权投资市场研究报告》。