20251225-国金期货-沪铝期货日报_3页_964kb

沪铝期货日报总结

核心内容概述

本报告为2025年12月25日沪铝期货的日度分析，由研究员曹柏泉撰写。报告从期货市场行情、现货市场表现、影响因素及行情展望等方面进行了综合分析，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

1. 期货市场行情

1.1 合约行情

• 沪铝al2602合约：当日震荡走势，收盘价为22275元/吨，成交量为229349手，持仓量为290474手。
• 其他合约：各合约价格、成交量及持仓量略有差异，但整体市场活跃度较低，资金情绪较为谨慎。

1.2 品种价格

2. 现货市场表现

• 华东铝现货报价：21980元/吨。
• 沪铝al2602合约收盘价：22275元/吨。
• 基差：当日基差为-295元/吨，表明期货价格高于现货价格。

3. 影响因素分析

3.1 宏观资讯

• 美国货币政策预期：市场普遍预期美联储将延续宽松政策，降息可能性加大，对以美元计价的有色金属板块形成利好。
• 非农数据与CPI数据：11月非农数据略超预期，但失业率攀升至四年高位，CPI数据不及预期，进一步强化了市场对宽松政策的判断。
• 国内政策支持：中央经济工作会议明确“稳增长、扩内需”基调，并提出“实施新一轮重点产业链高质量发展行动”，为市场提供政策托底。

3.2 基本面资讯

• 供应端：国内电解铝行业受供给侧改革和“双碳”目标影响，产能扩张通道基本关闭，供应端呈现刚性强化趋势。
• 需求端：以新能源为代表的新兴领域需求保持韧性，但整体需求仍受季节性淡季影响，市场处于供需博弈状态。

3.3 技术分析

• 沪铝2602合约：价格连续三天回踩20日均线后反弹，MACD形成金叉，红柱放缓，成交量放大，显示资金震荡情绪浓厚。
• 趋势判断：短期价格走势以震荡为主，需关注下游开工率数据以及LME库存与升贴水结构变化。

4. 行情展望

• 短期策略：建议以震荡思路对待沪铝市场，关注下游需求变化及LME库存动态。
• 长期逻辑：电解铝市场长期驱动因素与短期存在差异，需结合政策与基本面变化综合判断。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。
• 期市有风险，入市需谨慎。