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宝城期货煤焦早报（2026年2月13日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭在短期、中期及日内的时间周期内的价格走势及市场逻辑。报告指出，当前煤焦市场整体呈现震荡格局，短期内受供应收缩与需求稳定影响，价格波动有限；中期则受供需宽松预期主导，走势仍以震荡为主；日内则因市场情绪及外部因素影响，出现不同程度的强势或偏强表现。

主要观点分析

焦煤（JM）

• 日内观点：强势
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤价格周环比上涨2.50%，显示一定支撑。
  • 春节临近，部分煤矿停产休假，短期供应收缩，但下游企业库存已较为充足，节后生产将迅速恢复。
  • 中长期来看，供需宽松预期主导，煤价难有明显上涨动力。
  • 利多风险包括美伊地缘冲突升级、两会政策预期及可能出台的“反内卷”政策。

焦炭（J）

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 现货市场方面，日照港准一级湿熄焦价格持平，青岛港价格周环比下跌0.68%，整体市场情绪偏弱。
  • 焦炭基本面未发生显著变化，供需两端低位小幅增加，期货市场缺乏单边上涨动能。
  • 价格走势预计春节前维持低位震荡。
  • 不确定性主要来自美伊地缘风险、两会政策预期及“反内卷”政策预期。

关键信息汇总

价格走势

驱动因素

• 供应端：春节前部分煤矿停产，短期供应收缩；节后生产恢复，中长期供应宽松。
• 需求端：下游企业库存充足，需求端变化不大。
• 外部因素：
  • 美伊地缘冲突可能影响原油价格，间接带动焦煤上涨。
  • 两会政策预期可能带来黑色系商品阶段性走强。
  • “反内卷”政策预期可能对煤价形成支撑。

涨跌幅度判断标准

• 跌幅大于1%：弱势
• 跌幅0~1%：震荡偏弱
• 涨幅0~1%：震荡偏强
• 涨幅大于1%：强势
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期与中期不作区分。

投资建议说明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应独立判断，谨慎决策，避免盲目跟从。
• 宝城期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。

其他信息

• 报告发布单位：宝城期货有限责任公司
• 作者：涂伟华
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注：本报告分析基于市场公开信息及专业判断，投资者应结合自身风险偏好及市场变化审慎决策。